第一部分：周度核心要点分析及策略推荐
- 核心要点：本周铁矿价格宽幅震荡。美国大选落地，特朗普当选总统；国内人大常委会通过增加地方政府债务限额6万亿元用于置换存量隐性债务，为地方经济发展腾空间。
- 基本面分析：
- 全球发运量：2024年初至今，全球铁矿周度发运3053万吨，同比增长2.9%。澳巴铁矿周度均值2521万吨，同比增长1.4%。澳洲周度发运均值1788万吨，同比回落0.2%；巴西铁矿周度发运均值733万吨，同比增长5.6%。澳巴主流矿发运中，力拓同比回路2.3%，BHP同比增长3.9%，FMG同比增长1.2%，VALE同比增长8.3%。非主流矿周度发运均值533万吨，同比增长10.7%，但三季度同比小幅回落，四季度预计持续减量。
- 港口库存：本周进口铁矿港口库存环比较快回落，但压港小幅增加，钢厂厂内库存增加，导致总库存小幅回落。国内全产业链铁元素总库存近3个月持续去化，下游铁元素库存低位。
- 终端需求：2024年初至今，国内钢联铁水产量同比回落4.6%，粗钢产量同比回落3.2%，建材消费量同比回落11%，非建材消费量同比增长1%，国内钢材净出口增加1600万吨。国内总需求同比回落5%。
- 投资逻辑与交易策略：
- 逻辑分析：政策除化债外未涉及地产增量政策，市场对政策落地力度预期低于预期，导致铁矿盘面价格高位回落。中长期看，宏观政策好转仍有支撑，短期矿价进一步回落空间有限。
- 交易策略：单边宽幅震荡，套利和期权观望。
第二部分：铁矿基本面数据追踪
- 华东主流钢厂利润：低位运行。
- 废钢日耗：环比小幅回落。
- 基差与贴水：铁矿主力弱基差、远月弱贴水格局延续。
- 数据来源：Mysteel
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