山东深度：齐鲁之邦的区域基本面

山东深度 一、经济与产业 山东省经济体量在全国各省/直辖市中稳居第3，仅次于广东省和江苏省，2023年GDP为92,068.7亿元，目前与广东、江苏仍存在一定的差距，高于浙江省9,515.7亿元，占全国GDP总量的7.4%，增速6.0%，全国排名中上游（9/31），高于全国增速0.8个百分点，经济实力很强。分产业看，第一产业增加值6,506.2亿元，同比增长4.5%；第二产业增加值35,987.9亿元，同比增长6.5%；第三产业增加值49,573.6亿元，同比增长5.8%，第二、三产业增势较好。人均GDP方面，北京位列全国首位，2023年达20.0万元/人，山东省排名中上游（11/31），为9.1万元/人，高于全国人均GDP（8.9万元/人）0.2万元。 2024年上半年山东省GDP为46,677.0亿元，增速5.8%，仍高于全国增速0.8个百分点，处于全国上游（5/31），增势较好。分产业看，第一产业增加值2,966.0亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值18,269.0亿元，同比增长7.1%；第三产业增加值25,442.0亿元，同比增长5.2%，二产对经济的拉动效果进一步凸显。 具体来看山东省的产业结构演变，呈“三二一”模式，2023年一、二、三产占比分别为7.1%、39.1%和53.8%，其中二产占比高于全国0.8个百分点，三产占比低于全国0.8个百分点，近十年一、二产占比整体有所下降，第三产业占比整体有所增长。 图山东省产业结构演变 数据来源：预警通、胜遇研究团队整理 GDP构成方面，山东占比超10.0%的行业分别为工业、批发和零售业，其中工业占比超三成，另外农林牧渔业、建筑业、金融业、交通运输、仓储和邮政业和房地产业占比较高。2022年17个产业中有14个行业呈正增长，水利、环境和公共设施管理业、房地产业、住宿和餐饮业3个行业负增长，生产总值分别下降4.2%、4.0%和0.5%，增速超10%的行业有交通运输、仓储和邮政业，教育，信息传输、软件和信息技术服务业，增速分别为13.0%、10.9%和10.9%。 数据来源：预警通、胜遇研究团队整理 1.1工业 近五年山东省规模以上工业增加值增速变动趋势与全国变动趋势基本一致，除2022年下降4.5个百分点外，其余年份均有所增长，2022年以来山东省规模以上工业增加值增速均处于全国平均水平上方，2023年全部工业增加值29,191.2亿元，比上年增长6.3%，规模以上工业增加值增长7.1%，其中，规模以上采矿业增加值增长6.6%，制造业增加值增长7.8%，电力、热力、燃气及水的生产和供应业增加值增长0.9%。41个行业大类中，33个行业实现增长，增长面为80.5%，纺织服装服饰、有色金属冶炼和压延加工、酒饮料和精制茶制造、废弃资源综合利用等8个行业增速下降。装备制造业在“2023突破提升年”中，表现亮眼，增加值增长9.7%，高于全部规上工业2.6个百分点，其中，通用设备制造业、汽车制造业、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业等行业增速较快，分别增长14.4%、20.5%、11.7%。 具体从2023年以来各月度累计工业增加值增速看，2024年1-2月增幅明显，山东省规上工业增加值增速较2023年增长2.3个百分点，高于全国增速2.4个百分点，2024年3月以来持续小幅下降，但仍高于全国增速。2024年1-8月，山东省规模以上工业增加值增速为8.2%，高于全国2.4个百分点，41个行业中，有40个实现增长，增长面达97.6%，进一步提高，其中，有色、食品制造、化工、电子等行业增长较快，增速分别为14.7%、13.8%、11.8%、10.9%。2024年以来，山东省上下聚焦工业经济头号工程，聚力实施工业经济高质量发展十大行动，在项目推进、政策落地、企业服务等方面持续加力，工业经济“量质齐升”，整体增势较好。 图山东省及全国规模以上工业增加值增速 数据来源：预警通、公开资料、胜遇研究团队整理 经营成果方面，2020年以来山东省规模以上工业企业营业收入持续正增长，2023年和2024年1-7月营收分别为113,496.2亿元和66,691.5亿元，增速分别为3.8%和4.2%。规模以上工业企业利润总额除2022年下降12.6%以外，其他时期均实现正增长，2023年和2024年1-7月分别为5,586.1亿元和2,583.7亿元，分别同比增长24.4%和10.6%，企业盈利能力有所恢复。 图山东省规模以上工业企业经济效益 数据来源：统计年鉴、胜遇研究团队整理 以2023年的数据看，山东省主要工业产品在全国占比较高的有化肥、柴油、纱、布、合成氨、纯碱、啤酒、天然原油、原盐和家用电冰箱，占比均超10.0%，其中柴油和化学农药增势良好，增速分别高于全国增速17.8个和10.7个百分点，合成氨、原盐、家用电冰箱增幅均超10.0%。另外，2023年山东省化学纤维产量102.0万吨，同比增长28.5，高于全国增速18.2个百分点；汽车增速放缓，2023年产量为197.4万辆，增长1.0%，与全国相比表现一般；2023年水泥、粗钢、白酒和啤酒产量均有所下降，降幅分别为4.0%、1.9%、1，5%和0.9%。 图2023年山东省主要工业产品 山东省因地制宜发展新质生产力，加快构建“6997”现代化工业体系。聚焦6大传统产业，在改造升级上持续加力。以冶金、石化、轻工、建材、纺织服装、机械等支撑性强的传统产业为重点，深入实施技改升级行动计划，逐个研究制定改造提升方案，推动“万项技改、万企转型”；聚焦9大优势产业，在巩固提升上持续加力。以高端化工、汽车、智能家电、工业母机、轨道交通、海工装备、农机装备、高端铝材、现代食品等竞争性强的特色领域为重点，整合对接科技研发、原型设计、工艺创新等最新成果，加力锻造关键核心技术，打造更多山东制造新名片；聚焦9大新兴产业，在培育壮大上持续加力。以新一代信息技术、高端装备、新能源新材料、现代医药、绿色环保、新能源汽车、低空经济、安全应急装备、磁悬浮等引领性强的关键领域为重点，加快关键核心技术创新应用，支持多路线平行探索和交叉融合，打造新技术应用场景，建设一批特色产业集群，培育更多能够引领产业升级、抢占发展制高点的新兴支柱产业；聚焦7大未来产业，在超前布局上持续加力。以元宇宙、人工智能、生命科学、未来网络、量子科技、人形机器人、深海空天等成长性强的新赛道为重点，加快实施未来产业培育发展计划。分区域看，山东省推动汽车产业供应链整合、本地化配套、跨区域合作，打造沿海高端乘用车、济南智能网联商用车、鲁西高端商用车基地，推动炼化、钢铁向沿海集中，打造鲁北高端石化产业基地，优化提升日照—临沂沿海先进钢铁、莱芜—泰安内陆精品钢等基地，打造滨州、聊城、烟台、潍坊、临沂等高端铝精深加工产业基地。 2023年山东省规模以上工业增加值比上年增长7.1%，41个工业大类行业中有33个实现增加值增长，增长面为80.5%，较上年扩大12.2个百分点。从产品产量看，全省重点调度的120种工业产品中，有79种产量保持增长，增长面为65.8%，较上年扩大25.8个百分点。全年规模以上工业企业产品产销率为96.9%，其中，汽车、电气机械等行业产销水平较高，产销率分别为98.5%、97.5%，分别高于全部规上工业1.6、0.6个百分点，产品运营效率较高。重点行业看，全年增加值总量居前十位的工业大类行业中有9个实现增加值增长，对全省工业增长的贡献率超过七成，有力支撑全省工业发展。其中，石油、化工、通用设备、汽车等重点行业增长较快，增速分别为11.0%、13.7%、14.4%、20.5%，分别高于全部规上工业3.9、6.6、7.3、13.4个百分点。 2024年1-7月，山东省规上装备制造业增加值同比增长8.4%，较上半年提高0.1个百分点，拉动全省规上工业增速2.1个百分点，其中7月份同比增长9.2%，较上月提高1.0个百分点。从行业看，8个装备制造大类行业（金属制品业、通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业、铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业、电气机械和器材制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业、仪器仪表制造业）均实现正增长，6个行业增速高于上半年，占比为75.0%。其中，专用设备、铁路船舶、电子等行业分别增长9.8%、30.8%、9.5%，分别较上半年提高0.2、2.9、0.6个百分点；从主要产品看，建筑工程用机械、工业机器人、铁路货车等产品产量分别增长20.1%、17.1%、73.3%。装备制造业对区域经济的带动作用明显。同期，全省规上消费品制造业增加值同比增长8.2%，分别较上半年、上年同期提高0.4、5.5个百分点，其中7月份同比增长10.5%，高于全部规上工业3.1个百分点。13个消费品制造大类行业全部实现增长，其中，食品制造业、家具制造业、纺织业等行业增长较快，增加值增速分别为13.5%、9.7%、8.9%，分别高于全部规上工业5.2、1.4、0.6个百分点，在消费市场恢复的带动下，消费品制造业回暖向好。 从上市公司资源看，山东省共有312家上市公司，区域分布看，青岛、济南、淄博、烟台主体分布较多，分别有58家、48家、34家和33家，另外威海、潍坊、龙口超10家，其余区域数量较少；行业主要涉及工业和材料，分别占比25.3%和24.7%。截至2024年10月11日，山东上市公司总市值合计36,145.6亿元，其中海尔智家股份有限公司（以下简称“海尔智家”）和万华化学集团股份有限公司（以下简称“万华化学”）市值最大，分别为2,798.0亿元和2,574.6亿元，另有5家公司市值超千亿，6家公司规模超五百亿，53家主体在100-500亿元之间，其余公司规模均在百亿以内。2023年营业收入规模最大的企业为海 尔智家和潍柴动力股份有限公司（以下简称“潍柴动力”），规模分别为2,614.3亿元和2,139.6亿元，分别占省内全部上市公司营收规模的9.2%和7.5%，另有3家企业规模超千亿，43家企业规模100-500亿元，其余主体不足百亿；同期净利润中规模最大的为兖矿能源集团股份有限公司（以下简称“兖矿能源”），2023年净利润为271.5亿元，占省内全部上市公司净利润规模的15.0%，另有3家企业净利润超百亿，165家主体规模在1-60亿元之间，88家主体不足一亿，其余企业均呈现亏损，亏损面17.6%，其中亏损规模最大的企业为克劳斯玛菲股份有限公司（以下简称“克劳斯”），2023年净亏损27.0亿元。山东省上市公司2023年和2024年上半年营业收入合计分别为28,521.7亿元和28,388.0亿元，同比增长0.5%、4.5%；同期净利润合计分别为1,810.4亿元和1,067.2亿元，同比增长2.3%和14.1%。总体看，山东省上市公司资源尚可，企业盈利能力向好发展。 1.2房地产业 2023年全国常住人口数量为140,967万人，较2019年下降41万人，近几年小幅波动。从各省份来看，近五年31个省/直辖市中有16个地区常住人口数量增长，其中浙江和广东净流入规模较大，东三省净流出规模最大，合计净流出396.1万人，五年内山东省净流入规模为17.0万人，整体表现尚可。从总量看，2023年山东省人口数量在全国排名第2，仅次于广东，规模为10,123.0万人，占全国人口总量的7.2%，人口规模较大且呈现增长。 图全国各地省/直辖市人口数量变化 从房地产投资开发额看，2019-2021年省内规模持续增长，2022年起发生逆转，2022年、2023年和2024年1-7月山东省房地产投资开发额分别下降6.0%、10.2%和11.9%，目前降幅略高于全国平均水平。2023年山东省房地产开发完成投资8,168.9亿元，同比下降10.2%，低于全国增速0.6个百分点。2024年1-7月山东房地产开发投资额为4,816.3亿元，同比下降11.9%，低于全国增速1.7个百分点，降幅进一步扩大。从山东省房地产业施工面积看，2022年起持续下