周度要点小结
- 价格：截至2024年11月1日，L2501合约报8145元/吨，较上周微跌0.04%。基本面供需矛盾不大，价格随国际油价下跌反弹。
- 基本面：
- 供应端：中海壳牌、宝来装置停车，独山子石化等装置影响天数扩大，产量环比增3.69%至53.60万吨，产能利用率环比升3.06%至81.2%。
- 需求端：PE下游制品开工率环比降0.10%，农膜开工率环比升0.26但增速放缓。
- 库存：月末上游企业积极去库，贸易商完成考核计划，生产企业库存环比降12.61%至44.08万吨，社会库存环比降6.3%至54.41万吨。
- 成本利润：国际油价运行区间下降，油制成本环比降，油制利润修复；煤制成本随煤炭价格小幅上涨，煤制利润窄幅收缩。
- 展望：下周宝来利安德装置重启，但中化泉州短停及齐鲁石化、扬子巴斯夫装置停车或导致产量、产能利用率小幅下降。农膜订单天数涨势停滞，包装膜下游刚需为主。短期LLDPE供需平淡，价格或随国际油价波动，区间预计在8000-8250元/吨。
期货市场情况
- 价格与成交量：期价下跌反弹，成交量有所上升。
- 持仓量与仓单：主力合约持仓上升，本周有仓单注销。
- 月差：9-1月差走弱，1-5月差走强。
- 月差与价差：5-9月差小幅震荡，L-PP价差走强。
现货市场情况
- 国内LLDPE价格在8320-8590元/吨，CFR中国报价961美元/吨。
- 期现价格呈back结构。
上游情况
- 乙烯价格：本周乙烯价格小幅走强。
- 乙烯产量与进口：9月乙烯产量环比降、同比升；9月乙烯进口环比降、同比升。
产业情况
- 供应：9月聚乙烯产量环比降，本周PE产能利用率环比升。
- 成本利润：
- PE油制成本下降，煤制成本上升；油制、煤制、外采乙烯制盈利可观，MTO制小幅亏损。
- LLDPE进口利润下降，进口窗口开启。
- 库存：本周PE库存去化显著。
产业链情况
- 需求：
- 下游平均开工下降，1-9月塑料制品累计产量同比升0.7%。
- 农膜开工涨势放缓，管材开工小幅下降。
- 包装膜开工小幅下降，1-9月塑料制品出口金额同比增长5.3%。
期权市场
- 聚乙烯20日历史波动率报20.05%；平值看涨期权隐含波动率12.26%，看跌12.27%。
