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季报点评：市占稳居DLP第一，盈利水平阶段性承压

2024-10-31 徐程颖国盛证券故人

极米科技2024年前三季度业绩承压，但DLP市场份额稳居第一。公司2024Q1-Q3实现营业总收入22.81亿元，同比-5.8%；归母净利润-0.4亿元，同比-146.81%。其中，2024Q3单季营业总收入6.82亿元，同比-14.26%；归母净利润-0.44亿元，同比-577.18%。行业景气度下滑，但极米DLP市场份额同比+0.3pct至22.3%，销额/销量均据DLP市场第一，行业CR4销额市占率达92.1%，同比+4.7%，集中度进一步提高。盈利水平阶段性承压，毛利率2024Q1-Q3/24Q3同比-4.04pct/-1.4pct至28.77%/28.05%，主要受老品去库存影响；净利率2024Q1-Q3/24Q3同比-5.32pct/-5.67pct至-1.78%/-6.52%。预计公司2024-2026年实现归母净利润4/86/117百万元，同比增长-96.3%/+1845.4%/+36.9%，维持“增持”投资评级。风险提示：市场竞争加剧、行业景气度下滑、原材料价格波动。

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季报点评：市占稳居DLP第一，盈利水平阶段性承压

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