2024年三季报点评：24Q3超预期，下游需求释放

公司2024年前三季度业绩表现稳健，营收和归母净利润均实现同比增长。具体数据如下：前三季度实现营业收入34.39亿元，同比增长19.77%；归母净利润7.75亿元，同比增长8.43%；扣非归母净利润7.52亿元，同比增长3.25%。单季度来看，24Q3收入13.22亿元，同比增长46.92%，环比增长16.26%，创单季度新高；归母净利润2.93亿元，同比增长31.04%，环比增长9.93%；扣非归母净利润2.91亿元，同比增长32.85%，环比增长13.31%。

盈利能力方面，24Q3毛利率34.16%，净利率22.13%，均环比略有下降，主要受收入占比结构影响。费用管控良好，前三期间费用率8.40%，同比略增，但各分项费用率保持稳定。

行业结构方面，新能源车占比已超50%，成为公司收入主要驱动力。根据24H1数据，新能源车占比约52%，新能源（车+风光）合计占比80%。

投资建议方面，看好公司作为薄膜电容龙头在行业洗牌后的盈利能力回升。预计2024-2026年营收分别为48.48、60.81、77.42亿元（增速25.0%、25.4%、27.3%），归母净利润分别为11.63、14.43、17.84亿元（增速13.6%、24.1%、23.6%），对应PE为24x、19x、16x，维持“推荐”评级。

风险提示：原材料价格波动风险、汇率变动风险。