铝
- 观点：短期沪铝维持20500-21000区间运行，受氧化铝期价回调带动。宏观方面，美国9月核心PCE物价指数反弹，初请失业金人数降至5个月低点，增强软着陆预期。国内10月制造业PMI超季节性回升至荣枯线上方，主要因政策拉动，但需求端偏弱局面有待改善。供需方面，铝锭社会库存跌破60万吨至59.7万吨，连续去库主要受新疆地区货物发运受阻，预计11月上旬仍延续去库。下游开工季节性走弱，但去库延续支撑现货升贴水走强。成本端，氧化铝现货价格持续强势，春节前现货偏紧局面难以改变。短期在去库和强成本支撑下，沪铝20500下方支撑较为坚实，但中期向上驱动有限，短期先看21000压力能否有效突破。
- 风险：短期风险事件密集，包括非农、美国大选及11月美联储议息会议，市场波动可能加大。
锌
- 观点：沪锌主力合约2412收报24865元/吨，较前交易日跌260元/吨。海外供应端有减量但消费不佳，伦锌处于高位，持货商交仓意愿增加，LME库存仍有增加可能，多头情绪或有消退。国内河北华澳矿停产，冶炼厂原料短缺情况缓解，但有增产预期。内外比价走弱，预计进口锌锭后续流入量减少，供应端此消彼长。消费端，四季季节性淡季，北方多地环保限产，镀锌行业开工率大幅下滑，需求预期偏弱。综合来看，国内基本面提供的上冲动能不足，预计沪锌宽幅震荡，关注宏观因素扰动。
铅
- 观点：沪铅2412合约收于16840元/吨，涨150元/吨。下游企业散单采购需求有限，铅锭社会库存消化缓慢。临近11月，沪铅2411合约交仓提上日程，加之期现价差扩大，部分持货商计划移库交仓，铅锭社会库存反而出现小增趋势。短期或仍维持震荡行情。
镍
- 观点：沪镍2412合约收于124050元/吨，涨260元/吨。镍整体维持基本面过剩格局。短期在镍铁、不锈钢、海运费走弱以及印尼RKAB审批进程加快等多重利空因素作用下，镍价压力有所提升。但印尼电积镍以及转产成本相对较高，限制镍价下方空间。沪镍短期继续维持12-13W区间震荡运行。
焦煤
- 观点：焦煤收盘1337，成交量增加持仓量减少。焦炭收盘1996.5，盘中成交量持仓量双双增加。钢厂按需采购，终端需求不佳，市场情绪转弱，压价情况较多采购较为谨慎，短期双焦表现颇弱。
沥青
- 观点：沥青2412合约收于3276元/吨，跌18元/吨。随着国内大部分地区降温，沥青终端需求将从旺季向淡季过渡，国际原油回落整理，沥青社会库存下降，关注油价变动，短期内沥青震荡运行，区间3000-3500。
白糖
- 观点：郑糖主力合约2501盘末收于5921元/吨，涨1.2%。基本面因担心巴西降雨影响甘蔗压榨减少，ICE原糖期货周四收涨。巴西压榨高峰结束，双周产量数据回落，印度方面，许多糖厂本榨季可能无法开榨，短期原糖震荡偏强走势。操作上，郑糖走势偏强，放量站上20日线后关注上方6000关口压力。
