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2024年三季报：Q3符合预期，收入业绩快速增长

2024-11-01 吴晓飞,管正月国泰君安证券朝新G

维持目标价58.82元，维持“增持”评级。公司2024-2026年EPS预测为1.70元/2.30元/2.94元，给予2024年35倍PE估值。三季报符合预期，收入业绩快速增长：1-9月收入193.5亿元（同增36.8%），归母净利22.3亿元（同增39.9%）；3Q24收入71.3亿元（同增42.9%），归母净利7.8亿元（同增54.9%）。平台化战略下，新订单新产品快速释放，汽车电子业务步入收获期，热管理、空悬等产品进入新客户配套，问界、小米等客户放量拉动收入。毛利率环比改善（3Q24为20.9%），规模效应下折旧占比下降（收入占比6%），费用率不断优化（销售、管理、研发、财务费用率分别为1.1%、2.2%、4.6%、0.6%）。全球化拓展加速：与北美A客户、RIVIAN、福特等深化合作，获取多个国际订单；在美国、巴西等设厂，全球产能即将释放；欧洲市场进展顺利，球铰锻铝控制臂获宝马全球项目订单。风险提示：大客户产销不及预期，新产品量产进度不及预期。

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2024年三季报：Q3符合预期，收入业绩快速增长

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