2025年电价观点更新20241031

2024年10月31日20：55 关键词关键词 广东电厂电价供需地方政府中央政府市场化煤价利税央地博弈售电公司电价下降电力行业现货电价让利资本负债率资产市场发展 全文摘要全文摘要 中国电力行业面临电价管理复杂、供需矛盾突出、电厂与地方政府间博弈以及市场化改革推进艰难等问题。以广东为例，电价竞争导致的下跌影响了电厂利益，同时，售电公司的盈利模式也面临挑战。行业存在产能过剩，地方政府对电价有较大影响力，电力市场化改革遭遇阻力。 2025年电价观点更新年电价观点更新20241031_导读导读 2024年10月31日20：55 关键词关键词 广东电厂电价供需地方政府中央政府市场化煤价利税央地博弈售电公司电价下降电力行业现货电价让利资本负债率资产市场发展 全文摘要全文摘要 中国电力行业面临电价管理复杂、供需矛盾突出、电厂与地方政府间博弈以及市场化改革推进艰难等问题。以广东为例，电价竞争导致的下跌影响了电厂利益，同时，售电公司的盈利模式也面临挑战。行业存在产能过剩，地方政府对电价有较大影响力，电力市场化改革遭遇阻力。绿电发展成为关注焦点，政策对电力行业影响显著。供需关系、政策引导和市场化改革被认为是电力行业发展的关键因素，尽管面临诸多挑战，但未来仍被谨慎乐观看待。 章节速览章节速览 ● 00：：00广东电厂管理与电价调控问题广东电厂管理与电价调控问题 广东的电厂在管理和协调下游产能或经营方面表现出不足，导致产能过剩。地方对电价的态度对经济状况有重要影响，各方努力转移通缩，希望增加利税。中央和地方政府之间存在博弈，影响电价政策。地方电厂受地方政府管理影响较大，市场化程度不足，导致体制改革进展缓慢。 ● 03：：11电力市场化改革面临的挑战与地方主观能动性不足电力市场化改革面临的挑战与地方主观能动性不足 电力市场化改革进程缓慢，主要归咎于地方主观能动性不足，尽管中央已长期推行相关政策。改革的一大动力是电力价格不再由政府决定，但由于地方在实践过程中表现出的保守态度，实际进展有限。部分地区虽尝试建立现货市场，但效果有限，电价问题成为改革的一大障碍。有观点指出，现货市场建立初期电价下降的案例，被错误解读为现货市场对电价有普遍的正面影响，忽视了改革过程中存在的利益矛盾和行政干预，这些因素导致电价不能反映市场供需真实情况，从而阻碍了电力市场化改革的进一步推进。 ● 05：：55电价和煤价的关系及对电厂影响电价和煤价的关系及对电厂影响讨论了电价与煤价之间的关系以及它们如何影响电力行业。指出在短期内，由于各自的利益出发点，各方可能接 受电价的稳定或微调，但市场机制如售电公司的介入促使矛盾趋向极端。同时强调了煤价对电价影响的重要性，但更强调供需关系在定价中的作用。最后，认为电力行业的传统管理模式需要适应新的市场环境，保持乐观态度面对变革。 地方电厂在面对售电公司的舆论战时处于舆论劣势，导致在电价谈判中承受较大压力。去年，由于电厂不敢发声，贸易商主导了电价，导致电价下降，尤其是广东省的电价比其他地区下降更多。电厂低估了市场形势，签订了较低的长协电价，结果发现现货电价和煤价都在下降，使得电厂遭受了不应有的经济损失。今年，市场对电厂去年的决策进行了反思，认为应该更加谨慎和策略性地应对电价谈判，以避免再次吃亏。 ● 12：：30广东售电公司与电厂利润分配不均问题探讨广东售电公司与电厂利润分配不均问题探讨讨论指出，今年上半年广东的售电公司平均从每度电中获利1到2 分钱，与电厂的利润情况形成鲜明对比，电厂面临更大的成本压力。售电公司的低风险、低成本运营模式与其利润水平形成反差，引发对电价形成机制和行业竞争格局的讨论。售电公司通过整合资源、把握电价差异赚取利润，而电厂则面临更高成本和更低利润率的挑战。随着竞争加剧，售电公司试图通过集体行动要求电价下降，但对用户让利有限，导致电厂眼红并寻求调整电价策略。讨论还涉及到文件的真实性及电厂成本与电价调整的关联性分析。 ● 15：：36电厂发展面临的困境与对策电厂发展面临的困境与对策讨论了电厂在面对煤价波动、市场竞争及资本预期等方面的挑战，指出电厂需寻求合理利润，借鉴新能源产业的 成功经验，通过行业协会主导策略调整，以促进电厂行业的健康发展，避免恶性竞争，确保经济稳定。 ● 17：：59电价下调对电厂和用户的影响及市场误区电价下调对电厂和用户的影响及市场误区 电厂和下游用户对电价下调持乐观态度，期望能带来正面影响。然而，若电价持续下调导致电厂亏损，这将影响国资考核和电厂的持续经营能力。市场上存在信息误导，投资者倾向于关注可能降价的地区，如广东和江苏，忽视了电价趋势的复杂性和地区差异。此外，电厂和售电公司对电价的言论受政策限制，可能导致市场预期与实际情况不符。提醒市场参与者，依赖小道消息和缺乏全面考量可能导致决策失误。 ● 21：：30电价机制改革及能源行业发展趋势电价机制改革及能源行业发展趋势讨论了电价机制改革的必要性，指出当前电力市场供需矛盾以及电价预测的悲观情绪，并分析了电力行业融资难 和装机成本增加的问题。强调了企业间对改革的共识、售电公司和制度制定者的态度对改革成功的影响。提出希望看到更加公平合理的竞争环境，认为电价机制改革将是行业的制度利好，有助于改善企业盈利和估值。 ● 25：：51探讨电力市场机制及其对电厂的约束探讨电力市场机制及其对电厂的约束 讨论了电力市场的特定机制，特别是关于电价回收的政策，指出这一机制导致电厂经营受限，认为这是中国特有的现象。同时，指出目前的制度存在不少问题，需要改善以促进市场的健康发展。 ● 30：：22高能耗行业绿电政策影响与投资策略高能耗行业绿电政策影响与投资策略 讨论了中国政府对高能耗行业实施绿电政策的加强措施，特别是对绿电和火电公司的影响。强调了向绿色能源转型的政府态度，以及对华能等公司提出绿电机制成本上升的观察。讨论了欧盟碳排放权交易对政策的影响，以及绿电与火电公司在碳排放和政策适应方面的区别。指出绿电发展空间大，但需解决消纳问题。建议投资于没有消纳问题的绿电公司，并强调了供需格局对投资决策的重要性。 ● 33：：34绿电发展应视作周期性过程绿电发展应视作周期性过程讨论了绿电作为未来发展方向的潜力，强调其发展需经历周期，不应期望立竿见影的效果。同时，批评过度干预 可能导致市场混乱，并提倡政府应少干预，以维护市场的公平竞争。呼吁耐心等待，强调供需和长期方向的重要性。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：广东电厂为何难以有效管理协调产能和经营？问：广东电厂为何难以有效管理协调产能和经营？ 发言人答：广东的电厂未能有效管理协调下游产能或经营，导致整体表现为过剩的结果。这主要是由于地方对电价的态度以及央地博弈的影响。 发言人发言人问：地方电厂和政府在电价问题上的态度有何差异？问：地方电厂和政府在电价问题上的态度有何差异？ 发言人答：地方政府希望提高利税以改善经济状况，倾向于将利润留在下游，而中央企业则由于拥有较多中央企业，使得利税更多流向中央。这种矛盾导致地方电厂希望降低电价，但中央层面则持不同意见，形成央地博弈的现象。 发言人发言人问：电力市场化改革在推动电价下降方面遇到了哪些困难？问：电力市场化改革在推动电价下降方面遇到了哪些困难？ 发言人答：电力市场化改革是推动电价下降的重要力量，但在实际推进过程中，地方主观能动性不足是一个重要原因。尽管中央已出台相关政策多年，但至今只有4到5个省建立了较为成熟的现货交易制度，其余地方进展缓慢，甚至试运行后又退出，主要是因为利益关系的调整和行政规则的限制。 发言人发言人问：对于问：对于“幸存者偏差幸存者偏差”观点（即现货店的存在导致电价下降）有何看法？观点（即现货店的存在导致电价下降）有何看法？ 发言人答：不赞同“幸存者偏差”观点，因为即使部分地方进行了现货交易试点，仍不能保证电价一定会下降，且政府会通过修改规则等方式来避免或缓解电价上涨的问题。 发言人发言人问：当前电价下跌预期如何？问：当前电价下跌预期如何？ 发言人答：预计今年广东电价可能只会下跌两分钱，全国平均跌幅大约是几厘钱，这是基于一贯的煤价预测和市场分析得出的观点，并将持续观察验证。 发言人发言人问：电价下跌是否主要由煤价决定？问：电价下跌是否主要由煤价决定？ 发言人答：虽然煤价对电价有一定影响，但并非决定性因素。实际上，电价更多是由自身的供需关系决定，而非单纯由煤价决定。 发言人发言人问：在煤价下降的情况下，为什么华电国际等公司的煤机电价同比环比还会上升？问：在煤价下降的情况下，为什么华电国际等公司的煤机电价同比环比还会上升？ 发言人答：这是因为现货电价的重要性增加，三季度电力供需情况的变化使得即使煤价下跌，煤机电价仍能上升。二季度时，由于容量电费摊薄可能导致煤机电价看似不降反升，但三季度后这种影响减弱，现货电价成为主导因素。 发言人发言人问：为什么地方电厂在电价形成过程中容易处于劣势并受到舆论影响？去年电价为何大幅下降问：为什么地方电厂在电价形成过程中容易处于劣势并受到舆论影响？去年电价为何大幅下降六分六分钱，特别是广东地区的电价降幅明显？钱，特别是广东地区的电价降幅明显？ 发言人答：地方电厂作为国有企业，在舆论上往往处于劣势，不方便发表过多言论。过去长期实行煤电联动机制，导致一些人对新的事物持怀疑态度，包括地方对电厂管理的惯性做法，使得在面对市场变化时难以及时调整。去年煤炭价格下降，现货电价一路下行，电厂在签订长协时为了获取市场份额，签了非常低的价格。同时，由于经验不足、未经历过亏损以及当时市场形势比现在更严峻，电厂做出了错误判断，导致电价大幅下降。 发言人发言人问：广东电价大幅下跌是否合理？问：广东电价大幅下跌是否合理？ 发言人答：不合理。广东基准电价约为0.45元，相比江浙沪地区大概便宜四分钱，但大幅低于全国平均水平并不具备合理性，尤其是对于作为全国第一经济大省的广东而言。 发言人发言人问：广东售电公司和电厂为何利润接近，甚至有时售电公司利润更高？地方售电公司为何要求问：广东售电公司和电厂为何利润接近，甚至有时售电公司利润更高？地方售电公司为何要求电价电价下降，而电厂利润却依然可观？下降，而电厂利润却依然可观？ 发言人答：售电公司由于其业务模式简单，通过买卖电价差价并利用专业知识和技巧赚取利润，而电厂承担着巨大的风险和负债，两者利润平分秋色。然而，今年上半年广东售电公司一度电利润高达1到2分钱，甚至更多，这表明在当前市场竞争环境下，售电公司凭借更灵活的操作和对电价机制的深入理解能够获取较高收益。目前地方售电公司团结起来要求电价下降以保障用户生存，但实际上给用户的让利较少，仍能获得较高利润。而电厂由于竞争压力以及政府对于垄断的监管，无法像售电公司那样灵活应对，因此即使面临售电公司的压力，电价下调空间有限，只能跌两分钱左右。 发言人发言人问：广东电厂的平均成本大约是问：广东电厂的平均成本大约是0.47元，而去年广东的电价为元，而去年广东的电价为0.46元，接下来的电量电价预计会元，接下来的电量电价预计会怎样怎样变动？对于电价只跌一分钱这一观点，为什么会有这样的判断？变动？对于电价只跌一分钱这一观点，为什么会有这样的判断？ 发言人答：根据之前的讨论，预计接下来的电量电价可能会在0.46元的基础上加上两分钱的容量费，电费大概会涨至0.48元左右。与目前的0.47元成本相比，差距可能只是高或低一分钱。我们认为0.47元可能是电厂的底线价格，也可能是其议价的起点。最终的策略水平取决于电厂当前的态度，如果广东地区的电厂众多且缺乏统一行动，可能导致恶性竞争，结果好坏难以定论。 发言人发言人问：电厂面临的困境是什么？问：电厂面临的困境是什么？ 发言人答：电厂在过去煤价高时要求保供并讲求社会责任，在煤价下跌后又要求让利于民，导致电厂一直处于亏损状态，无法实现合理利润。资本市场对电厂的态度是不配赚钱，因此估值较低，加上资产负债率承压，电厂无法获得足够的融资来发展，形成反向循环