亿纬锂能2024年前三季度营收340.49亿元,同比降4.16%;归母净利润31.89亿元,同比降6.88%;扣非归母净利润25.00亿元,同比增长16.00%。三季度利润率改善,毛利率和净利率分别提升至19.01%和9.09%。储能业务增长较快,前三季度出货35.73GWh,同比增长115.57%,全球排名第二;动力电池出货20.71GWh,同比增长4.96%,受乘用车销量不及预期影响呈现波动态势。供应链体系加速全球化,已实现锂电池材料产业链全面覆盖,印尼红土镍矿湿法冶炼项目已投产,每年可生产约12万吨镍金属和1.5万吨钴金属。预计2024-2026年归母净利润分别为43.35、54.26、64.20亿元,对应PE为23.33、18.64、15.75倍,维持“买入”评级。风险提示包括需求不及预期、技术路线变化、原材料价格波动和竞争加剧。