原油周报：多空博弈加剧 原油宽幅震荡

核心观点

• 地缘风险担忧消退，支撑油价因素减弱，原油期货回吐地缘溢价。
• OPEC+减产政策趋于结束，供应宽松预期回升，叠加三大能源机构调降今明两年全球原油需求预期，原油供需结构转弱，引发国内外原油期货价格止涨转跌。
• 本周国内外原油期货价格呈现震荡偏弱的走势，国内原油期货2411合约先抑后扬，宽幅震荡整理。

关键数据

• OPEC 9月原油产量为2604.4万桶/日，月环比减少60.4万桶/日，同比减少179.3万桶/日。
• 2024年9月沙特原油产量为897.1万桶/日，月环比减少2.3万桶/日，较去年同期减少4.9万桶/日。
• 2024年9月伊朗原油产量为331.6万桶/日，月环比增加2.1万桶/日，较去年同期大幅增加23.4万桶/日。
• 2024年10月18日美国原油产量为1350万桶/日，周环比增加30万桶/日，同比增加30万桶/日。
• 截至2024年10月18日当周，美国商业原油库存达4.26亿桶，周环比大幅增加547.4万桶。
• 2024年9月我国进口原油4549万吨，同比下降0.5%。
• 2024年1-9月我国进口原油41239万吨，同比下降2.8%。

研究结论

• 在全球原油市场供需结构转弱的背景下，预计后市国内外原油期货价格或维持震荡整理的走势运行。