核心观点
- 美国通胀数据回落幅度不及预期，美联储部分官员认为9月降息幅度偏大，导致11月美联储降息50个基点的概率显著下滑，市场情绪出现修正。
- 国内出台利好政策后，市场情绪得到消化，后续更强政策预期减弱，前期多头获利了结意愿增强。
- OPEC+产油国内部出现分歧，供应偏紧优势减弱，OPEC+即将增产。
- 消费旺季结束，累库周期到来，美国原油库存小幅回升，炼厂开工率小幅下滑。
- 俄乌战争持续、中东地缘冲突升级，提振原油溢价空间增强。
关键数据
- 国内胜利油田原油现货报价在78.05美元/桶，折合人民币报价在552.1元/桶，周环比大幅上涨39.4元/桶。
- 国内原油期货主力2411合约报收于571.5元/桶，贴水程度大幅收敛，二者基差为-19.4元/桶。
- 当周累计涨幅达4.95%至570.4元/桶。
- 2024年8月OPEC所有13个成员国原油产量为2658.8万桶/日，月环比小幅减少19.6万桶/日，同比小幅减少89.4万桶/日。
- 2024年1-8月OPEC所有13个成员国原油产量为21276.3万桶/日，同比小幅减少1333.5万桶/日，降幅达5.90%。
- 2024年8月沙特原油产量达898.3万桶/日，月环比小幅减少2.5万桶/日，较去年同期小幅增加6.3万桶/日。
- 2024年8月伊朗原油产量达327.7万桶/日，月环比略微增加0.4万桶/日，较去年同期大幅增加23.4万桶/日。
- 2024年10月4日，美国石油活跃钻井平台数量增加至479座，周环比小幅减少5座，较去年底回落19座。
- 2024年10月4日当周，美国商业原油库存（不包括战略石油储备）达4.22741亿桶，周环比大幅增加581万桶。
- 2024年8月我国原油进口4910万吨，同比下降7.0%。
- 2024年1-8月，我国规模以上工业原油产量14279万吨，同比增长2.1%。
- 2024年1-8月，我国规模以上工业原油加工量47253万吨，同比下降1.2%。
研究结论
- 在偏多宏观面博弈偏空基本面的背景下，预计后市国内外原油期货价格或维持宽幅震荡整理的走势。
- 预计2024年全球原油供需结构转弱，库存去化周期结束。
- 预计2024年国内外原油期货价格或维持进三退二的走势。
