行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

石油石化行业专题研究：2024Q3大化工行业基金持仓分析：石化重仓降低，化工延续低配

化石能源 2024-10-27 许隽逸,张玮航,陈律楼,申起昊国联证券 ShenLM

石油石化板块重仓比例环比下降1.07pct至1.49%，基础化工板块重仓比例环比下降0.09pct至2.67%，整体延续低配状态。
石油石化板块在申万31个一级行业中配置比例位居第20，板块涨跌幅为+2.00%，跑输沪深300指数10.44pct；基础化工板块配置比例位居第13，板块涨跌幅为+11.92%，跑输沪深300指数4.15pct。
石油石化板块：油气开采重仓市值占比环比下降0.77pct至1.02%，炼化及贸易板块环比下降0.28pct至0.39%，油服工程板块重仓占比基本持平，环比下降0.03pct至0.08%。重仓市值排名前五的个股分别为中国海洋石油(H股)、中国海油(A股)、广汇能源、中国石油(A股)、海油发展。
基础化工板块：聚氨酯、合成树脂、农药、食品及饲料添加剂为主要增持方向，重仓占比环比分别+4.07pct、+1.54pct、+0.79pct、+0.79pct；氮肥、涤纶、纯碱和氟化工有一定程度减配，重仓占比环比分别-4.18pct、-1.10pct、-1.13pct、-1.72pct。重仓市值排名前五的个股分别为万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、巨化股份和昊华科技。
北向资金：2024Q3净流入石油石化板块26.12亿元，同比增加24.76亿元；净流出基础化工板块15.06亿元。
投资建议：石油石化板块关注上游相关投资机遇；基础化工板块关注供给受限、供需边际改善的细分行业以及行业龙头。
风险提示：全球宏观经济下行风险、全球产业链再平衡带来的错配风险、商品价格大幅波动风险、国际贸易及行业政策风险、环保成本提升风险、安全生产风险。