大消费行业2024Q3基金持仓分析：大消费板块重仓比例回落，超配比例回升

大消费板块重仓比例出现回落，超配比例回升

2024Q3大消费板块重仓比例环比下降0.19pcts至8.15%，处于历史低位，但重仓持股市值占比和超配比例分别环比上升0.25pcts至20.03%和0.98pcts至7.17%。分行业看，除家用电器重仓比例环比增加，其余大消费子板块均为环比减配，其中食品饮料、家电、农林牧渔处于超配水平。食品饮料和家用电器超配比例分别环比上升0.20pcts至5.42%和0.39pcts至2.51%，农林牧渔超配比例环比下降0.32pcts但仍保持超配水平。轻工制造超配比例环比上升0.93pcts，而纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理处于低配水平。

全市场基金重仓比例TOP20个股中，大消费板块占据5个席位，其中食品饮料占据4席，家用电器占据1席。食品饮料板块重仓比例提升幅度TOP10个股包括贵州茅台、五粮液、老白干酒等，而重仓比例下降幅度TOP10个股包括泸州老窖、山西汾酒等。

投资建议方面，鉴于消费仍处于弱复苏状态，但近期政策利好居民消费能力，建议关注食品饮料、社会服务、美容护理等板块。具体建议关注高端白酒龙头、啤酒、乳制品、调味品、休闲零食等食品饮料板块龙头，餐饮、旅游、景区、酒店等社会服务板块龙头，以及强研发、产品力和营销能力优秀的国货化妆品龙头公司。

风险因素包括政策力度不及预期、消费复苏不及预期、宏观经济增长不及预期。