【宏观】前三季度国内生产总值同比增长4.8%，三季度增长4.6%。9月份多数生产需求指标好转，市场预期改善，中央密集出台增量政策提振经济，预计四季度经济将明显回升。
【双铝】氧化铝基本面偏紧，矿端问题、供减需增推动价格上行，当前价格接近技术面顶部但基本面偏强，回调空间有限，偏强走势至少持续至春节前，远月贴水限制下跌空间。电解铝迎来需求旺季，供应不变前提下需求增长提供支撑，外盘涨势良好，国内宏观氛围较好，可顺势做多。
【工业硅】盘面机会有三：1. 11月底仓单集中注销带来利空；2. 12月合约升水偏高，升水下跌概率大；3. 12月及之后月份合约呈现contango结构，12-1月正套思路。
【铜】短期“不着陆”情景抑制美联储降息空间，但中期已步入降息周期，美元走弱利于商品回升。矿端紧张传导至精炼铜环节，产量增速下滑，需求回升不及预期。技术上看，77000-78000短期目标已实现，逢支撑位做多，跌破止损。
【锌】海外冶炼厂减产预期未兑现，国内精矿库存增加，加工费反弹，精炼锌产量超预期。消费不及预期，假设旺季过去则面临累库。技术上看，短期目标位已实现，逢支撑位做反弹，支撑位依次为23500-24200，22500-22800。
【螺纹钢】宏观政策预期变化引发回调，住建局会议政策力度不及预期，厂库累库，终端需求复苏程度是关键。短期内螺纹处于预期回调，前期多单止损，等待情绪稳定后右侧介入。
【铁矿石】跟随成材震荡后下挫，发运、到港量增加，港口库存增加，淡水河谷提高产量上限，远期供给增加预期。四季度需更多政策刺激，本轮估值修复逻辑下，750-800元/吨一带存在压力。
【铁合金】锰硅：估值端支撑偏弱，成本下降，利润亏损加大，供给增加，需求放缓，短期震荡偏弱。硅铁：盘面价格回落，供需驱动不强，产量增幅明显高于需求，库存压力不显，短期震荡偏弱。
【纸浆】价格震荡整理，供应持续回落，下游拿货情绪清淡，政策刺激未影响实际心态，白卡和双胶供应压力突出，短期供需博弈。港口库存去库，期价深贴水，但欧洲累库和经济衰退带来不利影响，针阔价差高位拖累上行，短期区间震荡为主，关注15正套机会。
【尿素】受出口传言影响冲高后回归弱现实，检修装置增加预期供应小幅回落，但整体偏宽松。成交好转，复合肥开工回落，内需支撑，震荡整理为主，长期下行压力，价格重心略高于三季度。
【玉米】美玉米测试400美分/蒲支撑，国内现货博弈，期货短期横盘后回落，维持低位区间震荡，下有成本支撑，关注超跌反弹机会，下游可择机套保。
【棕榈油】马棕高位震荡，USDA供需报告下调产量增幅上调需求，全球库消比下移，印度进口大幅缩量，9月末库存下滑至中性水平，10月进口预计修复，整体供应有限，维持P15价差偏强看法。
【菜系】USDA大豆供需数据乏善可陈，ICE油菜籽回调，加拿大农户抛售动力仍在，欧洲葵花籽收成不佳支撑油料价格，加菜籽出口欧洲窗口或打开。国内菜油抛储有限，成交较好，库存高位，菜粕库存创纪录高位，菜系内外价差趋于顺挂，菜油有调整可能，菜粕弱势震荡。
