纯苯苯乙烯周度报告

结论

苯乙烯：短期反弹，中期偏空

短期反弹原因

1. 月底纸货交割情绪好：带动盘面情绪高涨，多头关注低库存和下游需求预期。
2. 港口库存维持低位：11月浙石化、旭阳检修，港口难累库。
3. 仓单压力解除：部分工厂仓单压力解除，支撑盘面上行。
4. 下游需求预期：3S高利润、家电排产数据好，年底补库预期仍在。

中期偏空原因

1. 全产业链高估值：苯乙烯、3S、纯苯利润偏高，纯苯利润仍中性。
2. 北方工厂库存压力：部分工厂胀库压力，10-11月进口补充检修量。
3. 高排产无法传导：ABS/PS高价压抑需求，部分需求被其他塑料替代。
4. 纯苯弱势：对苯乙烯形成弱支撑。

策略建议

1. 短期：关注EB-PX，多EB空PX。
2. 11月中旬后：关注压缩利润，多BZ空EB。
3. 高估值压力：11月关注逢高空配机会。

关键数据与指标

• 纯苯：价差、区域价差、进口利润、月差、海外月差、生产利润、下游利润、库存、产量、加氢苯产量、下游开工率。
• 苯乙烯：全球比价、进口利润、区域价差、纸货价差、利润、-纯苯价差、下游利润、替代效应、库存、供应、下游。
• ABS：苯乙烯进口、出口。
• 乙烯裂解：全球比价、供应、下游。