纯苯苯乙烯周度报告

国泰君安期货研究所·黄天圆投资咨询从业资格号：Z0018016日期：2025年3月9日 结论：纯苯向下游让利，短期震荡，中期偏弱 1、压缩bzn向下游让利，关注EB-BZ。 （1）纯苯：格局偏弱仍然没有结束，继续压缩BZN。纯苯隐性库存显性化仍然没有结束，纯苯现实端弱势格局仍然需要时间去消化。纯苯下游利润在纯苯下跌过程中没有明显走强，终端PA6、PA66、MDI等环节库存反而继续累积。按照中性需求预估，二季度之后，纯苯逐步转入去库格局，去库速度整体减慢，不宜提前抄底交易去库预期，短期仍然是震荡偏弱为主。 （2）苯乙烯：当前苯乙烯下游需求维持高开工，供应端持续有减量预期，苯乙烯格局相对健康，短期苯乙烯强于纯苯。目前市场仍然没有计价贸易战对终端需求的影响，仍以高需求增速锚定整体下游需求。关注近期贸易战具体政策情况对终端需求后续影响。 2、策略：短期震荡为主，中期偏弱。纯苯向下游让利，压缩bzn，做扩eb利润。 价格&价差 纯苯：区域价差 加氢苯产量 石油苯供应与库存 纯苯：全球价差 纯苯下游利润BZN 己内酰胺 己二酸 苯酚 苯胺 苯乙烯 苯乙烯全球比价 苯乙烯进口利润 苯乙烯区域价差 苯乙烯纸货价差 苯乙烯利润 苯乙烯-纯苯价差 苯乙烯下游利润 苯乙烯下游替代效应 苯乙烯库存 苯乙烯库存 苯乙烯供应 苯乙烯下游 ABS ABS 苯乙烯进口 苯乙烯进口 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 THANKYOU FORWATCHING