尿素周报

能化工业品事业部梁明月从业资格号：F03088702投资咨询号：Z0019572 尿素核心观点 ➢尿素市场周内受宏观情绪扰动较大，震荡偏强走势，截至10月25日，UR2501报收1838，周内涨幅0.16%；山东临沂市场价1790元/吨，较上周下跌0.55%。 ➢成本方面，固定床完全成本大约处在1800-2000元/吨一带，新型煤气化完全成本处在1700-1800元/吨一带，而对应主流区域企业的利润水平，大约维持-100-200元/吨一带。 ➢供应方面，本周周均开工率85.22%，环比上涨0.67%，同比上涨4.04%。日均产量环比上涨0.8%至19万吨。 ➢需求方面，随着秋季肥市场收尾，农业需求减弱，以储备刚需拿货为主；复合肥开工下滑，对尿素需求减少；需求端支撑有限。 ➢库存方面，截至10月23日，国内尿素企业总库存117.26万吨，较上周增加5.61万吨，环比增加5.02%；国内港口样本库存21.9万吨，环比减少0.45%。 ➢行情研判：下周预计3家企业检修，日产预计在19万吨附近高位运行。农业需求处于季节性淡季，复合肥冬储肥生产启动缓慢，短期装置多低负荷运行，对尿素用量有限，整体工农需求偏弱，市场或承压运行。 ➢风险点：大规模检修、出口政策、宏观情绪干扰 尿素期货收盘价 尿素现货价格及基差 尿素供应 尿素供应 尿素需求 尿素需求 尿素需求 尿素出口 尿素库存 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。