沪铜累库压力有所减轻 沪锌冶炼企业进行备库

沪铜

• 行情复盘：10月23日，沪铜主力合约收跌0.47%至76720.0元，持仓量减少1614手至159876手。
• 现货市场：上海地区现货贴水微缩至65元/吨，持货商和贸易商活跃度降低，供需双弱。进口盈利200元/吨，洋山铜溢价环比下滑。
• 产业层面：LME库存减少475吨至279625吨，注销仓单比例下滑至6.1%，Cash/3M贴水145.3美元/吨。国内精废价差缩至1430元/吨。
• 后市展望：国内外铜现货供需偏宽松，但铜价回调减轻国内累库压力。宏观中性背景下，关注需求端变化对价格的支撑。今日沪铜主力运行区间76000-77200元/吨，伦铜3M运行区间9450-9600美元/吨。

沪锌

• 行情复盘：周三沪锌指数收至24979元/吨，持仓22.68万手。伦锌3S收至3136美元/吨，持仓25.4万手。
• 市场数据：内盘基差60元/吨，价差25元/吨；外盘基差24.09美元/吨，价差53.2美元/吨，沪伦比价1.115。锌锭进口盈亏-1773.92元/吨。SMM0#锌锭均价25010元/吨，上海基差60元/吨，天津基差90元/吨，广东基差45元/吨。
• 库存情况：上期所锌锭库存2.81万吨，LME锌锭库存23.22万吨，国内社会库存增至12.59万吨。
• 产业动态：澳洲Century锌矿受山火影响预计停产1月，影响量约1万金属吨。TC价格上调，锌精矿紧缺好转，冶炼企业备库。需求开工率小幅回暖但同比较差，年底场单谈判扰动较大。
• 后市展望：预计高位震荡为主。