2023/1/9单位今值变动近期趋势SMM1#铅锭平均价格元/吨15,525.00 0.00%期货主力合约收盘价元/吨15,620.00 -0.35%沪铅基差元/吨-95.00 55.00 升贴水-上海元/吨-55.00 5.00 升贴水-LME 0-3美元/吨30.76 -16.49 升贴水-LME 3-15美元/吨-23.26 -1.86 沪铅近月-沪铅连一元/吨-20.00 -15.00 沪铅连一-沪铅连二元/吨-40.00 -5.00 沪铅连二-沪铅连三元/吨-45.00 -5.00 期货活跃合约成交量手46,919.00 14.74%期货活跃合约持仓量手52,243.00 -11.10%成交持仓比/0.90 29.06%LME库存吨25,800.00 -0.39%沪铅仓单库存吨33,051.00 1.53%LME3个月铅期货收盘价（电子盘）美元/吨2,227.00 0.52%沪伦铅价比值/7.01 -0.87%SMM1#锌锭平均价格元/吨23,400.00 -0.30%期货主力合约收盘价元/吨23,230.00 0.26%沪锌基差元/吨170.00 -130.00升贴水-上海元/吨240.00 -50.00升贴水-天津元/吨50.00 -40.00升贴水-广东元/吨220.00 -5.00升贴水-LME 0-3美元/吨18.25 -5.00升贴水-LME 3-15美元/吨83.75 -14.25沪锌近月-沪锌连一元/吨75.00 -35.00沪锌连一-沪锌连二元/吨50.00 0.00沪锌连二-沪锌连三元/吨40.00 -35.00期货活跃合约成交量手91,443.00 -2.62%期货活跃合约持仓量手87,451.00 -2.04%成交持仓比/1.05 -0.59%LME库存吨24,300.00 -5.81%沪锌仓单库存吨201.00 -27.44%LME3个月锌期货收盘价（电子盘）美元/吨3,039.00 0.91%沪伦锌价比值/7.64 -0.65%铅锌铅锌免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！曾德谦（F3021262, Z0013703），联系电话：010-8229 3558铅锌日评20230109：春节即将来临，铅下游企业步入放假节奏；沪锌供增需弱，春节累库周期即将开始1. SMM调研显示，宁夏、江西、贵州等地区个别再生铅冶炼厂春节正常生产不放假，根据物流情况交付长单。湖北某再生铅炼厂1月3号左右开始停炉整改，影响再生精铅产量300-400吨/天；预计1月15号放假，2月8号复产。2. SMM调研显示，2022年12月31日-2023年1月6日当周，SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率与前一周持平至58.72%；再生铅持证企业四省开工率较前一周提升1.3个百分点至45.28%；铅蓄电池周度开工率较前一周下滑0.55个百分点至73.64%。3. 2022年12月再生铅产量36.79万吨，环比11月减少4.29%，同比去年减少0.49%，2022年1-12月累计产量为423.03万吨，累计增加4.49%。2022年12月再生精铅产量34.04万吨，环比11月份减少0.18%，同比去年微增1.76%，2022年1-12月累计产量为372.52万吨，累计减少1.79%。1. 2022年12月SMM中国精炼锌产量为52.58万吨，环比增加0.11万吨或环比增加0.21%，同比增加1.25万吨或2.43%。2022年精炼锌产量为597.8万吨,同比减少1.77%。2. SMM调研显示，2022年12月31日-2023年1月6日当周，压铸锌合金开工率较前一周下降8.73个百分点至29.19%；氧化锌开工率较前一周下滑5.5个百分点至46.2%；镀锌企业开工率较前一周下滑9.9个百分点至41.43%。3. 中国12月末外汇储备报3.1277万亿美元，预期3.15万亿美元，前值3.117万亿美元。4. 央行上周五开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因当日有3,860亿元逆回购到期，央行公开市场当日净回笼3,840亿元。上周五SMM1#铅锭平均价格与前日持平，沪铅主力合约收跌0.35%。SMM调研数据显示，截至1月6日，SMM五地铅锭库存总量4.13万吨，较12月30日增加0.32万吨，较1月3日增加0.25万吨。上周铅价冲高回落，下游观望慎采，市场成交情绪下滑，叠加春节进入倒计时，物流即将停运，交仓货源开始转运至仓库，社库如期累库。供给端来看，铅市即将开启春节倒计时，原生铅与再生铅企业将陆续迎来年度检修、放假等，原生铅企业除部分进入检修的企业，绝大多数企业基本正常生产，宁夏、江西、贵州等地区个别再生铅冶炼厂企业表示春节假期正常生产不放假，部分中小型冶炼厂本周开始陆续放假，市场流通货源减少。下游消费来看，铅蓄电池企业开工率再度下滑，国内需求下降，随着沪伦比值不断收紧，铅锭出口窗口打开，部分出口转移。整体来看，短期内铅锭供需双紧，需求下滑更甚，出口窗口打开，库存呈缓慢累库状态，预期沪铅或将偏弱运行。上周五SMM1#锌锭平均价格下跌0.30%，沪锌主力合约收涨0.26%。上海地区锌锭升水较前日下跌50元/吨至240元/吨；天津地区锌锭升水较前日下跌40元/吨至50元/吨；广东地区锌锭升水较前日下跌5元/吨至220元/吨。SMM调研显示，截至1月6日，SMM七地锌锭库存总量6.72万吨，较12月30日增加1.25万吨，较1月3日增加0.4万吨，国内库存录增。供给端来看，矿端进口利润持续，冶炼厂利润维持高位，TC持续上行，大部分炼厂于春节期间将维持正常生产，仅部分再生炼厂存在放假停产计划，SMM预计2023年1月国内精炼锌产量环比减少2.11万吨至50.46万吨，同比去年减少1.29万吨或2.5%，减量相对较少。需求端来看，南方地区逐渐进入感染高峰期，企业劳动力减少，下游企业开工率下挫且部分企业提前进入春节假期，需求偏弱。整体来看，供增需弱，社会库存呈累库趋势但依旧处于低位累库阶段，预期本周国内春节假期累库周期开始，沪锌将震荡偏弱，需关注锌锭库存端变化。指标沪锌期现价格价差伦敦铅铅沪铅期现价格价差成交持仓库存资讯投资策略成交持仓库存伦敦锌锌