晨报

【新股资讯】 ➢龙蟠科技（2465.HK）IPO申购指南：建议谨慎申购 公司是全球主要的磷酸铁锂正极材料制造商，亦是中国内地知名的车用精细化学品制造商。公司2021~2023年收入分别为40.5亿、140.7亿和87.3亿元人民币，对应净利润为4.33亿、10.3亿和-15.1亿元人民币。2024年H1，公司收入35.69亿元，低于去年同期的38.14亿元。公司在2023年之后出现收入和利润下滑的主要原因是碳酸锂价格下滑造成公司毛利率下降并产生存货跌价准备。我们认为公司短期内收入和利润增长仍存有较大不确定性 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【近期研报】 ➢电力行业点评：电力消费延续较快增长，重点关注电力资产重组 【事件】 国家能源局发布1-9月份全国电力工业统计数据。9月，全社会用电量8475亿千瓦时，同比增长8.5%。其中，第一、第二、第三产业用电量同比分别增长6.4%、3.6%、12.7%；城乡居民生活用电量同比增长27.8%。 【点评观点】 电力消费延续较快增长，建议重点关注电力央企资产重组带来价值重估机遇： 8月和9月全社会用电量同比增速均超8%，整体来看，今年以来电力消费延续较快增长态势。同时，预期9月24日中国证监会出台的《并购六条》将有利推动电力央企资产重组进程，已经公告的有华润电力新能源回A，龙源电力母公司资产注入，中国电力重组水电回A预案有望加快推进。 在电力央企整体回A重组大趋势下，将推动电力行业整体价值重估。 建议重点关注已经在重组中以及有潜在重组规划的公司。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 ➢10月22日中资离岸债一级市场发行2只债券 黄石国有资产经营公司发行Reg S、3年期、0.92亿美元高级无抵押债券。最终定价7%，淞港国际证券、中泰国际(B&D)担任联席全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人；国元证券 香港、东方证券香港、兴证国际、瑞昇国际、东吴证券香港、民银资本、联合证券、佳湧证券、山证国际、香港万峰证券、中信证券、马林资本、中环国际证券、中合国际证券、星空证券、圆通环球证券担任联席账簿管理人和联席牵头经办人。 湖州新投集团拟发行Reg S、3年期、以美元计价的高级无抵押债券。最终定价6.5%，东方证券香港(B&D)、贝塔国际证券、东吴证券香港、光银国际担任联席全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人；信银资本、民银资本、联合证券、兴证国际、国泰证券香港、瑞昇国际担任联席账簿管理人和联席牵头经办人。 【市场综述】 昨日港股各种重要指数全部上涨。截至10月22日，恒生指数上涨0.1%，报收20498.95点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为0.1%、0.82%和0.84%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到0.37%和0.66%。从行业来看，多数行业出现上涨：其中公用事业和工业表现相对较好，涨跌幅分别为1.07%和0.98%；地产建筑业和电讯业市场走势较弱，涨跌幅分别为-0.37%和-0.46%。内地股市方面，截至10月22日，上证指数收盘价为3285.87点，上涨0.54%；深证综指收盘价为1953.64点，上涨0.86%。陆港股通方面，截至10月22日，当日陆股通交易暂停;当日沪市港股通南下资金净流入36.68亿元，深市港股通南下净流入为17.49亿元，共计港股通资金净流入54.18亿元。 美国三大股指涨跌不一：截至10月22日，道琼斯工业指数报收42924.89点，较前一个交易日下跌0.02%；标普500指数报收5851.2点，较前一个交易日下跌0.05%；纳斯达克指数报收18573.13点，较前一个交易日上涨0.18%。此外，费城半导体指数报收5190.71点，较前一个交易日下跌0.47%。欧洲股市方面：截至10月22日，英国富时100指数报收8306.54点，较前一个交易日下跌0.14%；法国CAC40指数报收7535.1点，较前一个交易日下跌0.01%；德国DAX指数报收19421.91点，较前一个交易日下跌0.2%。 期货市场方面：截至10月22日，恒生期货收盘价为26540.91点，较前一个交易日上涨0.1%。伦敦金现收盘价为2748.53美元/盎司，较前一个交易日上涨1.07%。布伦特原油收盘价为75.64美元/桶，较前一个交易日上涨1.82%。此外，人民币兑美元汇率报7.12元/美元，较前一个交易日上涨0.13%。 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 特别声明 在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 本报告的版权仅为国元证券经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表或引用。 分析员声明 本人具备香港证监会授予的第四类牌照——就证券提供意见。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 国元国际控股有限公司GUOYUAN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话：（852）3769 6888网址：www.gyzq.com.hk