核心观点
- 美国通胀数据回落幅度不及预期，叠加美联储部分官员认为9月降息幅度偏大，导致11月美联储降息50个基点的概率显著下滑，此前乐观情绪出现修正。
- 中东地缘因素显著减弱，以色列表示不会攻击伊朗产油设施，导致供应偏紧预期消失。
- 全球三大能源机构调降今明两年原油需求预期，供需预期转弱引发市场做多热情降温，空头力量反扑。
关键数据
- 美国WTI原油期货当周累计跌幅达7.86%至68.84美元/桶；布伦特原油期货当周累计跌幅达7.59%至72.81美元/桶，国内原油期货2412合约当周累计跌幅达3.67%至527元/桶。
- 2024年8月OPEC所有13个成员国原油产量为2658.8万桶/日，月环比小幅减少19.6万桶/日，同比小幅减少89.4万桶/日。
- 2024年10月11日，美国石油活跃钻井平台数量增加至481座，周环比小幅增加2座，较去年底回落20座。美国原油日均产量1350万桶，周环比大幅增加30万桶/日，同比增长30万桶/日。
- 截至2024年10月11日当周，美国商业原油库存（不包括战略石油储备）达4.2055亿桶，周环比小幅下降219.1万桶。
- 2024年9月，我国规模以上工业原油产量1707万吨，同比增长1.1%；2024年1-9月，我国规模以上工业原油产量15987万吨，同比增长2.0%。
- 2024年9月，我国规模以上工业原油加工量5873万吨，同比下降5.4%；2024年1-9月，我国规模以上工业原油加工量53126万吨，同比下降1.6%。
- 2024年9月，我国进口原油4549万吨，同比下降0.5%；2024年1-9月，我国进口原油41239万吨，同比下降2.8%。
研究结论
- OPEC+产油国内部出现分歧，供应偏紧优势减弱，预计2024年全球原油供给将保持增长，但增幅远低于2023年。
- 非OPEC产油国产能维持高位水平，美国原油产量增幅将显著低于去年。
- 原油需求步入淡季，库存去化节奏放缓，全球经济增长疲弱对原油消费水平形成明显打压。
- 俄乌战争持续，中东地缘因素阶段性转弱，原油开始回吐此前溢价预期。
- 预计后市国内外原油期货价格或维持震荡偏弱的走势。
