聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略

期货研究院 Strategy 摘要 能源化工研究中心 聚烯烃： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃震荡偏弱，LLDPE2501合约收8079元/吨，跌0.47%，持仓变化+4643手，PP2501合约收7441元/吨，跌0.64%，持仓变化+9614手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年10月21日星期一 现货市场：聚烯烃现货价偏松整理，国内LLDPE市场主流价格在8220-8750元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7320-7460元/吨，华东拉丝主流价格在7440-7600元/吨，华南拉丝主流价格在7430-7650元/吨。 【重要资讯】 （1）供给方面：装置检修计划有所增多，供应小幅收缩。截至10月17日当周，PE开工率为73.92%（-5.21%），PP开工率78.90%（-0.67%）。 （2）需求方面：季节性旺季，需求仍存刚需支撑，但订单继续跟进有限。截止10月18日当周，农膜开工率52.00%（+1.00%），包装54%（-1%），单丝50%（-1%），薄膜44%（持平），中空50%（-1%），管材39%（持平）；塑编开工率46.00%（持平），注塑开工率49.00%（持平），BOPP开工率53.01%（-1.29%）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （3）库存端：2024-10-21，两油库存85.00万吨，较前一交易日环比+3.50万吨。截止10月18日当周，PE社会贸易库存16.850万吨（-0.374万吨），PP社会贸易库存4.2352万吨（-0.0341万吨）。 （4）成本端：地缘政治冲突有所缓和，叠加市场对未来需求仍存担忧，近期油价走势偏弱，对聚烯烃支撑不足。 （5）9月PE进口量为113.66万吨，环比下降6.86%，同比下降9.30%，1-9月累计进口量为1019.29万吨，同比增长3.69%；9月PE出口量为6.07万吨，环比下降15.38%，同比下降3.11%，1-9月PE累计出口量为63.90万吨，同比下降1.14%。 （6）9月PP进口量为18.91万吨，环比下降4.84%，同比下降11.42%，1-9月PP累计进口量为270.11万吨，同比下降10.94%；9月PP出口量为17.18万吨，环比下降8.85%，同比增长54.10%，1-9月PP累计出口量为164.83万吨，同比增长91.16%。 【市场逻辑】 装置检修增加，供应小幅收缩，下游需求存刚需支撑，供需边际稍有好转，对价格稍有支撑，但整体驱动有限。近期油价弱势调整，对其支撑不足。 【交易策略】 成本支撑不足，短期震荡偏弱调整，关注成本端波动和宏观影响。 苯乙烯： 聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略 期货研究院 【行情复盘】 期货市场：今日，苯乙烯震荡，EB11合约收8498元/吨，涨0.18%，持仓变化-17118手。 现货市场：苯乙烯现货价格稳中小跌，华东市场价格为8660元/吨，华南市场价格为8750元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：市场担忧未来需求，叠加地缘政治冲突稍有缓和，近期油价走势偏弱，对下游支撑不足；纯苯供需预计边际走弱，叠加到港量增加，价格走势弱势调整，对苯乙烯支撑不足。（2）供应端：后期装置检修增多，预计供应逐步收缩。弘润石化12万吨装置10月19日重启，该装置于9月8日停车；浙石化180万吨苯乙烯装置原计划10月中旬乙苯脱氢装置停车检修，现推迟至10月末。截止10月17日，周度开工率72.02%，周度环比-0.57%。（3）需求端：需求小幅改善，但开工整体不及往年同期。截至10月17日，PS开工率57.44%，周度环比+0.15%，EPS开工率53.60%，周度环比+4.82%，ABS开工率61.00%，周度环比+0.83%。（4）库存端：截止10月16日，华东港口库存为3.66万吨，周环比下降0.54万吨，10月9日至10月15日华东主港抵港2.85万吨，提货3.39万吨，下周期计划到船3.70万吨。（5）9月苯乙烯进口量为2.47万吨，环比增长62.82%，同比减少50.74%，1-9月累计进口量为20.93万吨，同比减少70.15%；9月苯乙烯出口量为0.57万吨，环比减少46.84%，同比减少78.30%，1-9月累计出口量为24.29万吨，同比减少19.01%。 【市场逻辑】 后期仍有装置计划检修，预计供应收缩，苯乙烯供需存边际改善预期，对价格有支撑，但原料端纯苯近期偏弱运行，对苯乙烯形成拖累。 【交易策略】 宽幅震荡，建议暂时观望，下方关注7980-8000元/吨支撑位。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................1四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................4六、期权市场...........................................................................................................................................7七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................2图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................2图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：中国PE周度开工负荷率（卓创）............................................................................................................................................3图10：中国PP周度开工负荷率（卓创）..........................................................................................................................................3图11：塑料主要下游开工负荷率.......................................................................................................................................................3图12：PP主要下游周度开工负荷率（卓创）........................................................................................................