生猪周报：短期供需面施压 猪市表现偏弱

周度分析与展望

过去一周，全国生猪市场期现货价格偏弱，基差先强后弱。养殖端出栏偏多，消费改善有限，二育入场积极性不高，成为现货承压的关键因素。期货方面，基于未来供应恢复的预期，价格亦继续走弱。

基本面分析：

• 供应端：根据仔猪出生数及饲料产销数据，未来生猪出栏量将继续增加。出栏均重经过短期回落后再度抬头上行，同比上年有一定增加，将部分补充猪肉供应。
• 需求端：消费端尽管四季度将逐步趋旺，但短期发力有限。

高频数据：

• 肥标猪价差走强，但预期谨慎，二育及压栏入场相对理性。
• 出栏均重上行，补充猪肉供应。

市场结论：

• 生猪市场供需最紧张的时间段已经过去，后期或跟随消费及二育节奏略有反弹，但大方向预计呈现震荡偏弱格局。
• 操作上，建议采取震荡偏空思路。

关键数据与图表：

• 生猪期货行情、生猪现货行情、肥标猪价差、区域价差、能繁母猪变化情况、仔猪变化情况、生猪存栏与育肥猪料印证、生猪出栏情况、生猪屠宰情况、猪肉消费情况、冻肉市场动态、成本与利润、生猪均重综合监控、中央储备冻猪肉操作。

储备机制：

• 根据预案，国家层面过度下跌三级预警暂不启动收储，二级预警视情启动，一级预警启动收储。地方参照国家层面执行。
• 中央冻猪肉储备投放启动条件分市场周期性波动和重大动物疫情风险两种情形，各省份可自行确定本地区投放条件。

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