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生猪周报：供强需弱猪市偏弱运行

2025-06-06 覃多贵国信期货张彦男 Tim

核心观点：过去一周生猪现货全面走弱，期货震荡偏弱，基差略有下降，9-11月差走弱。6月传统降均重阶段，大体重猪加快出栏导致阶段性供应压力上升，而消费淡季且政策限制二次育肥，需求端提振有限，短期现货承压。长期看，5月份仔猪出生数据环比增长，后期理论出栏量仍将保持较好增长趋势，但缺少向上推动因素。盘面绝对价格偏低且对现货贴水，政策严控二次育肥有利于减轻未来供应压力，远端合约暂不宜过度看空。
关键数据与图表：
- 生猪期货行情数据来源：WIND
- 生猪现货行情数据来源：WIND, 涌益咨询
- 生猪现货区域及均重调整后的基差数据来源：涌益咨询，我的农产品
- 生猪现货肥标猪价差数据来源：我的农产品
- 生猪现货区域价差数据来源：我的农产品
- 能繁母猪变化情况数据来源：WIND, 涌益咨询, 卓创资讯
- 仔猪变化情况数据来源：WIND, 涌益咨询, 卓创资讯
- 生猪存栏与育肥猪料印证数据来源：WIND, 涌益咨询, 卓创资讯
- 生猪出栏情况数据来源：WIND, 涌益咨询, 卓创资讯
- 生猪屠宰情况数据来源：WIND, 涌益咨询, 卓创资讯
- 猪肉消费情况数据来源：WIND, 涌益咨询, 卓创资讯
- 冻肉市场动态数据来源：WIND, 涌益咨询, 卓创资讯
- 成本与利润数据来源：WIND, 涌益咨询, 卓创资讯
- 生猪均重综合监控数据来源：WIND, 卓创资讯
- 中央储备冻猪肉操作数据来源：WIND, 华储网
- 多口径对比数据来源：涌益咨询, 卓创资讯, 我的农产品
研究结论：短期生猪市场维持承压状态，操作上建议震荡思路。远端合约暂不宜过度看空，政策严控二次育肥和盘面偏低的价格已对宽松格局有一定定价。