生猪周报：短期供需宽松 现货表现偏弱

周度分析与展望

过去一周生猪现货下跌，周末略有反弹，养殖场节前出栏节奏较快，消费端表现仍偏弱，成为现货的主要压制因素，期货表现偏弱，11-1月价差走强。从仔猪出生数据推算，四季度理论出栏量逐月环比增加，同时充肥猪料销量环比增长亦较快，印证生猪存栏的上升趋势；从消费端来看，节后消费或有短期走弱，但后期旺季需求预期仍在，四季度料呈现供需双增格局。近期期现货价格快速下跌，盘面已经贴近外购仔猪出栏成本，估值略偏低，后期关注超跌反弹机会。操作上，LH11-1正套参与。单边关注逢低买入机会。

关键数据与图表

1. 生猪期货行情：期货表现偏弱，11-1月价差走强。

2. 生猪现货行情：现货下跌，周末略有反弹。

3. 生猪现货：肥标猪价差及区域价差：具体数据未详细说明。

4. 能繁母猪变化情况：数据未详细说明。

5. 仔猪变化情况：数据未详细说明。

6. 生猪存栏与育肥猪料印证：仔猪出生数据和肥猪料销量增长印证生猪存栏上升趋势。

7. 生猪出栏情况：养殖场节前出栏节奏较快。

8. 生猪屠宰情况：数据未详细说明。

9. 猪肉消费情况：消费端表现仍偏弱，节后或有短期走弱，但后期旺季需求预期仍在。

10. 冻肉市场动态：数据未详细说明。

11. 成本与利润：数据未详细说明。

12. 生猪均重综合监控：数据未详细说明。

13. 中央储备冻猪肉操作：

    • 价格过度下跌情形：国家层面二级预警时视情启动收储，一级预警时启动收储；地方参照国家层面执行。
    • 价格过度上涨情形：市场周期性波动下，二级预警时启动投放，一级预警时加大投放；特殊情形下提高涨幅容忍度，一级预警后重点时段集中投放。各省份可自行确定投放条件，原则上不得高于中央储备条件。

14. 多口径对比：数据未详细说明。

免责声明

本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。