生猪周报：生猪供需形势偏弱，猪价未见明显驱动

摘要

行情回顾：临近春节，北方猪肉消费旺季到来，下游市场备货需求增加，但需求增量不及腌腊期。基于年后猪价走弱的预期，生猪出栏集中在近两周，供应压力较大。周内猪价持续偏弱，截至本周五，生猪LH2503合约收盘价12760元，周环比下跌1.47%。

后市展望：1月有效出栏时间减少，生猪出栏将在春节前1月20日左右完成。目前需求变化未见明显增量，南方腌腊期结束，学生放假，务工工人返乡，需求逐渐减弱。整体来看，生猪基本面依旧偏弱。寒潮深入南方区域，部分地区可能出现雨雪天气，或利好大猪消费，阻碍生猪调运。预计下周生猪盘面持续震荡偏弱。

关键数据：

• 全国外三元生猪平均价格：16.41元/公斤（1月10日），较上周五上涨0.15元/公斤。
• 全国仔猪平均价格：32.77元/公斤（1月第2周），比前一周上涨0.2%，同比上涨43.4%。
• 全国能繁母猪存栏量：4080万头（2024年11月末），环比上涨0.2%，同比下降1.9%。
• 1月重点省份养殖企业生猪计划出栏量：1282.39万头，较12月锐减7.62%。
• 全国外三元生猪出栏均重：122.98公斤（1月9日当周），环比微降0.28%，降至7个半月低点。
• 自繁自养生猪养殖利润：202.56元/头（1月10日当周）。
• 外购仔猪养殖利润：亏损33.62元/头（1月10日当周）。

研究结论：

• 生猪供应充足，需求增长不及供给，基本面偏弱。
• 猪企降重出栏，饲料价格弱稳，生猪养殖进入微利时代。
• 预计下周生猪盘面持续震荡偏弱。

风险点：关注生猪出栏节奏变化情况、需求增量变化。