原油
- 供需平衡表：3季度原油市场去库速度尚能维持在70万桶/日左右，4季度去库存幅度将有所放缓。
- 供应端：OPEC+减产支撑下，OPEC供应可能进一步减少；利比亚供应基本达到上限，后期供应将有所回升；俄罗斯从10月开始将展开额外补偿减产；美国原油产量增速明显放缓。
- 需求端：主流机构下调原油需求预期，我国以及部分OECD国家需求低于预期。
- 价格：短期油价可能延续弱势，但在OPEC减产支撑下油价下方空间不会太大。后期关注伊朗的进一步反击，油价届时将再度脉冲式上行。
- 操作建议：短期考虑做多裂解价差。
沥青
- 成本端：中东局势趋稳，地缘溢价回落，短期油价可能偏弱运行。
- 供应端：江苏新海以及镇海炼化或将转产渣油，减产沥青的炼厂暂未有明确的增产计划，预计未来沥青装置开工负荷率将出现下降。
- 需求端：前期项目赶工很大程度上支撑沥青价格，未来一周我国中东部地区有大范围降水，预计刚需将受到影响。
- 价格：沥青需求仍然偏弱，关注供应端减产的支撑，短期考虑做多裂解价差。
聚酯
- PTA：
- 成本端：地缘风险溢价仍存，原油价格或延续高波动，PX成本端支撑趋稳。
- 供需：短期PTA产能运行率仍将高位运行，现货市场供应充裕，此外聚酯旺季接近尾声，后续聚酯综合开工提升空间有限。
- 价格：预计PTA供需基本面走弱，价格将偏弱运行为主。
- 乙二醇：
- 供需：乙二醇供应端缩量较少，下游聚酯处于旺季尾声，负荷继续提升的空间有限，乙二醇供需结构难现进一步改善。
- 价格：预计乙二醇将偏弱震荡。
- 短纤：
- 下游消费端：涤纶短纤下游纺纱行业开工走势下滑，纱线库存增加，需求未有改善迹象。
- 价格：预计涤纶短纤价格或下跌。
尿素
- 价格：尿素期现价格延续下跌趋势，基差处于正常区间。
- 供需：供应端，周度日产量仍保持在19万吨的高位；需求端，国内需求正处淡季，复合肥装置开工率低位，消化库存为主。
- 库存：尿素库存继续明显增长。
- 价格：在出口未有改观前区间偏弱运行为主。
工业硅
- 价格：工业硅期货主力合约的价格持续在【9200，10000】僵持运行。
- 供需：需求端没有显著增量，有机硅品种利润显著修复，但周度减产扰动，中期上有机硅月度产量变化不大；多晶硅装置有复产表现，但在弱需求、低利润和高库存中产量很难回到上半年月度19万吨的产量高点。
- 库存：期货库存流向行业库存，累库压力逐渐增加。
- 价格：盘面价格底部震荡为主，12仍需探底支撑。
纸浆
- 价格：截至周五纸浆主力合约SP2501收于5858元/吨，较上周下跌18元/吨。
- 供需：外盘报涨增加成本压力，但国内产能投放压力仍存，需求有待进一步好转。
- 库存：主要地区及港口周度纸浆库存量160.09万吨，较上周下降1.9%。
- 价格：波动区间震荡调整为主。
