港股策略周报

市场表现：上周（2024.10.7-2024.10.11）港股主要指数全面下跌，恒生指数下跌6.53%，恒生中国企业指数下跌6.57%，恒生科技指数下跌9.39%，恒生港股通指数下跌6.86%。恒生大型股、中型股、小型股指数分别下跌6.56%、8.13%、9.27%。恒生地产建筑业指数跌幅最大，为-10.07%。

宏观经济与政策：美国9月CPI环比增长0.2%，同比上涨2.4%，为2021年2月以来最小同比涨幅。市场预计美联储11月降息25个基点的可能性升至91.9%。中国财政部宣布将推出一揽子增量政策，包括增加债务额度支持地方化解隐性债务、发行特别国债补充银行资本、支持房地产市场止跌回稳、加大对重点群体支持等，旨在提振市场信心。

市场数据：截至10月11日，恒生指数PE（TTM）为10.23倍，处于历史51%分位数；PB为1.04，处于历史27%分位数。恒生沪深港通AH溢价指数为142.75，处于历史79%分位数。上周南向资金净流入119.84亿港元，减少1.60亿港元，净买入前五名为阿里巴巴-W、中芯国际、小米集团-W、中国移动、快手-W；净卖出前五名为美团-W、香港交易所、融创中国、中国海洋石油、中金公司。上周港股卖空成交额占比15.69%，较上上周下降；恒指波幅指数为39.60，处于历史98%分位数。HIBOR利率隔夜和1周分别下降至4.6089%和4.6346%。美元兑人民币汇率上升至7.0731。

研究结论与建议：财政部提出的增量政策举措传递乐观情绪，预计本周港股将迎来反弹。建议关注困境反转的地产链板块、景气回升的餐饮旅游酒店板块以及版号审批趋于稳定的互联网游戏娱乐板块。

风险提示：外部冲击超预期、宏观经济超预期下滑等。