食品饮料行业2024Q3业绩前瞻20241015

双节旺季销售遇冷，高端白酒市场表现各异

在双节旺季期间，白酒市场销售表现疲软，高端白酒领域尤其明显。茅台批价虽波动但仍稳健增长，预计全年收入利润增长约15%，利润端略慢于收入端，约为13%。五粮液和泸州老窖面临经营压力，预计单三季度收入和利润增长约3%，全年收入利润增长分别约9-10个点和持平。汾酒在调整渠道后保持稳健增长，但预计增速略有放缓，单季度收入利润增速约为8%。地产酒中，金石源和银价表现亮眼，收入和利润预计分别增长约20%和17%。

白酒和啤酒行业第三季度表现分析

白酒行业第三季度收入增长明显放缓，体现渠道压力。啤酒行业产量下降，但预计第三季度仍将增长，增速放缓，关键影响因素为成本压力和费用投放。对于特定啤酒品牌，预计收入和净利润会有不同程度的下滑。

调味品三季度市场预测分析

调味品行业收入端改善明显，七月受餐饮需求影响稍弱，八月后加速，九月因渠道库存恢复、节日效应及消费券政策，需求环比改善。成本端，黄豆、白糖等原材料价格下跌，整体成本改善。预计收入增长8%，利润增长10%，各公司财报情况改善。

饮料行业中恒公司三季度表现及乳制品休闲零食市场状态

饮料行业中恒公司三季度营收同比增长47%，净利润增长7%，新品持续放量。乳制品方面，2024年仍处于下行周期，但收入降幅有望收窄。休闲零食市场三季度景气度环比改善，但连锁门店履约承压。饮料和乳品行业有望迎来改善，休闲零食市场相对平稳。

食品饮料板块三季度展望

音乐板块受季节效应影响，二季度增速放缓，部分公司提前布局旺季，新渠道和新产品贡献高景气。三只松鼠和精彩食品一季度业绩略超预期。预计三季度视频、食品板块收入增长5%-20%，利润增长10%-15%，主要受节日效应及成本压力缓解影响。建材食品业绩预增，但饮料物品和休闲食品受原材料价格波动和促销活动影响，利润增速预计平稳。

速度板块24Q3存单情况及未来展望

第三季度餐饮场景平淡，期待四季度因太阳旺季及消费券政策刺激而恢复。各公司业绩有望在低基数效应下增长，但需应对费用增加和市场竞争加剧的挑战。立高食品预计收入持平微增，利润通过规模效应和采购优化等措施有望实现双位数增长。