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家用电器行业专题研究：2024年三季报前瞻：经营稳健，提速可期

家用电器 2024-10-15 管泉森,孙珊,崔甜甜,莫云皓国联证券米软绵gogo

白电板块内销平稳，外销高增。7-8月空调/冰箱/洗衣机内销分别同比-15%/-8%/+8%，外销分别同比+37%/+18%/+16%，两年CAGR均在20%+。预计Q3收入环比平稳，成本环境好转，利润率稳中有升。推荐美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电。

彩电板块内外销分化，小尺寸面板降价。预计Q3内销量延续下滑，外销持续高增，均价提升。小尺寸LCD TV面板价格同比下滑，大尺寸面板涨幅收窄。推荐海信视像、TCL电子。

后周期板块7-8月偏弱，9月零售拐点突出。9月以旧换新政策驱动更新需求释放，厨电品类增速大幅改善。推荐华帝股份、老板电器、火星人。

新兴小电内销延续增长，龙头海外份额提升。预计Q3清洁电器零售额同比延续增长，扫地机量价齐升，洗地机拉动销额转正。外销扫地机各国产品牌抢夺全球份额。推荐雅迪控股，关注科沃斯、石头科技。

厨房小电内销景气承压，外销维持增长。7-8月厨房小家电线上销额下滑，降幅环比收窄。预计Q3厨房小电出口维持增长。推荐苏泊尔、新宝。

家用电器行业专题研究：2024年三季报前瞻：经营稳健，提速可期

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