通信设备及服务2024年第42周周报：数据要素政策密集发布，关注三季报指引

股票研究/2024.10.15 数据要素政策密集发布，关注三季报指引通信设备及服务 评级：增持 ——2024年第42周周报 �彦龙(分析师)苏哲西(研究助理) 010-83939775021-38031652 wangyanlong@gtjas.comSuzhexi028697@gtjas.com 相关报告 上次评级:增持 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 登记编号S0880519100003S0880123070147 本报告导读： 数据要素政策密集发布，产业进程快速推进；三季报将近，关注产业趋势指引。 投资要点： 数据要素政策密集发布，产业进程快速推进。10月9日，国家发展改革委、国家数据局等六部门联合印发《国家数据标准体系建设指南》，提出计划到2026年底，基本建成国家数据标准体系，围绕数 据流通利用基础设施、数据管理、数据服务、训练数据集、公共数据授权运营、数据确权、数据资源定价、企业数据范式交易等方面制修订30多项数据领域基础通用国家标准，确保数据标准化工作落到实处，推动构建以数据为关键要素的数字经济，有效发挥数据的基础资源作用和创新引擎作用。之后，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加快公共数据资源开发利用的意见》，这是中央层面首次对公共数据资源开发利用进行系统部署。意见提出到2025年公共数据资源开发利用制度规则初步建立，资源供给规模和质量明显提升，数据产品和服务不断丰富，重点行业、地区公共数据资源开发利用取得明显成效，培育一批数据要素型企业，公共数据资源要素作用初步显现。到2030年，公共数据资源开发利用制度规则更加成熟，资源开发利用体系全面建成，数据流通使用合规高效，公共数据在赋能实体经济、扩大消费需求、拓展投资空间、提升治理能力中的要素作用充分发挥。 三季报将近，关注产业趋势指引。三季报即将密集发布，将对全年 细分领域和具体公司的全年盈利能力作重要指引。我们预计海外算 力供应链板块仍然保持同比和环比的亮眼增长；国内电信市场预计实现稳定性增长；国内算力供应链将开始体现明显的产业兑现迹象与宏观经济正向相关的板块有望稳定。 投资建议：一是全球AI产业共振，更大比重重视光电互联的投资价 值；二是兼顾国资企业稳增长高股息的价值以及新业态蜕变的机会 三是寻找“0-1”变化的低空经济、卫星通信、车载通信等新连接投资主题；四是关注经济复苏预期下，物联网、海缆等优质赛道下的头部企业的深蹲起跳。 风险提示：AI等新技术领域的投资落地或不及预期。企业竞争或加 剧影响盈利能力。 通信设备及服务《通信行业当前投资方向》 2024.10.08 通信设备及服务《运营商用户增长，全球算力亟待新信号》2024.09.25 通信设备及服务《CIOE顺利举办，高速光互联技术快速迭代》2024.09.18 通信设备及服务《DCI迎来高速增长期，关注光博会热点》2024.09.10 通信设备及服务《通信板块中报业绩稳健，美股 AI企业财报指引趋势》2024.09.04 目录 1.一周投资观点3 2.一周行情回顾3 2.1.一周通信板块表现3 2.2.一周通信个股表现4 3.下周公告提醒（1014-1020）5 4.限售解禁提醒（未来三个月）5 附录1：主要公司盈利预测与估值6 1.一周投资观点 数据要素政策密集发布，产业进程快速推进。10月9日，国家发展改革委、 国家数据局等六部门联合印发《国家数据标准体系建设指南》，提出计划到2026年底，基本建成国家数据标准体系，围绕数据流通利用基础设施、数据管理、数据服务、训练数据集、公共数据授权运营、数据确权、数据资源定价、企业数据范式交易等方面，制修订30多项数据领域基础通用国家标准，确保数据标准化工作落到实处，推动构建以数据为关键要素的数字经济，有效发挥数据的基础资源作用和创新引擎作用。之后，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加快公共数据资源开发利用的意见》，这是中央层面首次对公共数据资源开发利用进行系统部署。意见提出到2025年公共数据资源开发利用制度规则初步建立，资源供给规模和质量明显提升，数据产品和服务不断丰富，重点行业、地区公共数据资源开发利用取得明显成效，培育一批数据要素型企业，公共数据资源要素作用初步显现。到2030年，公共数据资源开发利用制度规则更加成熟，资源开发利用体系全面建成，数据流通使用合规高效，公共数据在赋能实体经济、扩大消费需求、拓展投资空间、提升治理能力中的要素作用充分发挥。 三季报将近，关注产业趋势指引。三季报即将密集发布，将对全年细分领域和具体公司的全年盈利能力作重要指引。我们预计海外算力供应链板块仍然保持同比和环比的亮眼增长；国内电信市场预计实现稳定性增长；国内算力供应链将开始体现明显的产业兑现迹象；与宏观经济正向相关的板块有望稳定。 投资建议：一是全球AI产业共振，更大比重重视光电互联的投资价值；二是兼顾国资企业稳增长高股息的价值以及新业态蜕变的机会；三是寻找“0- 1”变化的低空经济、卫星通信、车载通信等新连接投资主题；四是关注经济复苏预期下，物联网、海缆等优质赛道下的头部企业的深蹲起跳。 风险提示：AI等新技术领域的投资落地或不及预期。企业竞争或加剧影响盈利能力。 2.一周行情回顾 2.1.一周通信板块表现 上周通信板块整体表现强于大盘。上周沪深300指数下降3.25%，同期，通 信板块下降1.99%，跑赢了沪深300指数1.26个百分点。在申万通信三级子行业中，通信设备板块和通信服务板块均呈下降趋势，分别上升0.93%和4.21%。 表1：通信行业一周表现（1007-1013） 指数 简称 区间涨跌幅（上周） 区间成交额（上周，亿元） 区间涨跌幅（本年） 市盈率PE（TTM） 000300.SH 沪深300 -3.25% 33,623.70 13.29% 12 801770.SI 通信(申万) -1.99% 3,703.71 16.01% 38 801102.SI 通信设备（申万） -0.93% 2,672.52 23.65% 39 801223.SI 通信服务（申万） -4.21% 1,031.19 2.60% 38 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 4386335 上周，在申万28个一级行业中，多数呈下降趋势。除采掘板块无变动之外， 27个板块呈下降趋势。其中通信行业降幅为1.99%，位居第6位。图1：申万28个一级行业上周涨跌幅 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 2.2.一周通信个股表现 个股方面，涨少跌多。涨幅前�个股分别为：澄天伟业（+27.64%）、海能达 （+25.04%）、神宇股份（+23.82%）、ST天喻（+15.19%）、ST高鸿（+13.72%）；跌幅前�个分别为：朗威股份（-16.46%）、华星创业（-16.02%）、欣天科技 排名 代码 简称 区间涨跌幅（上周） 代码 简称 区间涨跌幅（上周） 1 300689.SZ 澄天伟业 27.64% 301202.SZ 朗威股份 -16.46% 2 002583.SZ 海能达 25.04% 300025.SZ 华星创业 -16.02% 3 300563.SZ 神宇股份 23.82% 300615.SZ 欣天科技 -13.35% 4 300205.SZ ST天喻 15.19% 600804.SH *ST鹏博 -12.82% 5 000851.SZ ST高鸿 13.72% 002902.SZ 铭普光磁 -12.10% 6 002123.SZ 梦网科技 12.44% 301191.SZ 菲菱科思 -11.92% 7 300502.SZ 新易盛 10.78% 300560.SZ 中富通 -11.42% 8 300050.SZ 世纪鼎利 8.70% 301307.SZ 美利信 -11.32% 9 300698.SZ 万马科技 7.53% 603083.SH 剑桥科技 -10.92% 10 002544.SZ 普天科技 6.14% 688618.SH 三旺通信 -10.79% （-13.35%）、*ST鹏博（-12.82%）、铭普光磁（-12.10%）。表2：通信板块涨跌幅排名前十（1007-1013） 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 3.下周公告提醒（1014-1020） 表3:通信行业下周公告提醒（1014-1020） 公告日期星期 证券名称 公告内容 10月14日周一 铭普光磁 股东大会召开 通宇通讯 股东大会现场会议登记起始 恒信东方 股东大会召开 10月15日周二 通宇通讯 股东大会召开 朗威股份 股东大会现场会议登记起始 润泽科技 业绩发布会 星网锐捷 股东大会召开 10月16日周三 联特科技 股东大会召开 ST路通 股东大会现场会议登记起始 天孚通信 分红股权登记 10月17日周四 光迅科技 股东大会现场会议登记起始 长江通信 业绩发布会 意华股份 增发股份上市（网下） ST路通 股东大会召开、股东大会互联网投票起始 天孚通信 分红 10月18日周� 朗威股份 股东大会召开 实达集团 业绩发布会 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 4.限售解禁提醒（未来三个月） 表4:通信行业限售解禁（未来三个月） 最新收 解禁数量 代码简称解禁日期 （万股） 总股本 （万股） 占总解禁股市值 盘价解禁股份类型 股本比（万元） （元） 002792.SZ 通宇通讯 2024-10-15 44.69 52,247.89 0.09 11.87 530.44 股权激励限售股份 300638.SZ 广和通 2024-10-15 43.67 76,574.40 0.06 13.78 601.75 股权激励限售股份 002897.SZ 意华股份 2024-10-17 1,656.80 19,404.97 8.54 36.74 60,870.82 定向增发机构配售股份 301307.SZ 美利信 2024-10-24 545.65 21,060.00 2.59 22.88 12,484.52 首发原股东限售股份 600498.SH 烽火通信 2024-11-11 1,781.64 118,549.19 1.50 16.31 29,058.50 股权激励限售股份 688182.SH 灿勤科技 2024-11-18 30,000.00 40,000.00 75.00 14.36 430,800.00 首发原股东限售股份 688143.SH 长盈通 2024-12-12 145.78 12,237.44 1.19 10.65 3,048.27 首发战略配售股份 600345.SH 长江通信 2024-12-16 1,355.93 32,961.21 4.11 17.40 23,593.18 定向增发机构配售股份 600198.SH 大唐电信 2024-12-30 42,149.51 130,360.35 32.33 7.47 314,856.82 定向增发机构配售股份 600941.SH 中国移动 2025-01-06 14,414.50 2,147,012.39 0.67 108.57 1,564,982.27 首发战略配售股份 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 附录1：主要公司盈利预测与估值 表8：主要公司盈利预测与估值（全部使用人民币计价） 股价 EPS PE 公司简称 代码 投资评级 (10月11日) 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 天孚通信 300394.SZ 100.95 1.32 2.81 5.67 67.36 31.64 15.65 增持 新易盛 300502.SZ 143.98 0.97 2.71 6.92 115.76 41.43 16.25 增持 仕佳光子 688313.SH 11.12 -0.10 0.11 0.26 - 81.22 34.68 增持 光迅科技 002281.SZ 30.60 0.78 1.06 1.85 3