期现两弱，花生弱势震荡寻底

主要观点

• 新花生上市，价格弱势持续。国庆后价格短暂反弹，但重回弱势，农户利润受压，上货放缓。
• 贸易商保持理性，内贸市场销量下滑，贸易环节亏损严重，维持安全库存。
• 油厂低开机率，部分压榨新花生，终端销售遇阻，采购观望。
• 供需环境：供应宽松预期落地，需求无明显变化，期货盘面跟随弱势。
• 关键影响因素：主力油厂入市、国际局势与国内宏观政策。
• 策略：短线交易为主，11合约和01合约区间震荡（7600-8400），趋势交易者观望。

行情回顾

• 上周花生价格反弹回落，弱于油脂板块，近远合约波动趋同，价差缩小。

基本面分析

• 油厂库存及开机率：花生油库存缓慢下降（37960吨），开机率低（5.3%）；花生库存减少（45376吨）。
• 新花生价格：通货价格下跌约2400元至8000元/吨，止跌反弹迹象不明显。
• 终端消费：一级花生油均价14100元/吨，消费疲软；花生粕价格接近近年低点。
• 进口花生米：价格下滑，库存少，对国内影响不大。
• 内贸市场：到货量不大，销量慢，价格稳中偏弱。

价差跟踪

• 期现差随新花生价格走低逐渐缩小。

天气及其他因素

• 主产区（河南、山东、辽宁、吉林）未来一周无极端天气，对新花生上市无影响。