花生周报：产区价格弱势持续，花生期货震荡寻底

正信期货花生周报20251020 审核:陈强投资咨询编号:Z0022017Emai1:chengezxqh.net 研究员:李莉投资咨询编号:Z0020887Email:zhangep@zxqh.netEmail:li1@zxqh.net 研究员:张翠萍投资咨询编号:Z0016574 1 2 1：主要观点 产区价格弱势持续，花生期货震荡寻底 本周新花生较持续弱势，河南产区天气转好，麦茬上货量有所增加，由于质量不一，麦茬通货价格跌至3.5左右。东北、河南花生价差明显，担心河南新米上量入市后冲击市场，东北购销偏于谨慎，成交偏慢，价格稳中偏弱，本周新季308通米维持4.1左右。 观点：河南产区麦茬花生受前期降雨天气影响，导致花生质量差异比较大，差货报价易扰乱市场，拖累整体价格重心。今年食品米需求偏弱，且河南、山东部分产区次货占比或提升，传导至油料米占比提升，油料米供给压力或增大，油厂未来收购策略或更为谨慎，或严控质量压价。但目前河南麦茬已跌至3.5元/斤附近，当农户优先处理次货后，农户及基层收购点或转变态度，低价惜售。且各环节库存普遍偏空，优质货源大量减少的因素，或将会再次提振贸易商囤货积极性，同时油厂从周期和未来价值角度，不排除继续积极建库。整体来看，现货花生短期仍将持续弱势，但阶段性次货扰乱市场过后，干货好货价格或将偏于稳定。 策略：期货盘面短期或在7700-7900区间震荡为主，若价格恐慌性跌破区间，左侧交易者可采用期货或期权左侧逢低试多。 2：行情回顾 相对强弱：花生加权继上周量价齐升后，本周回落调整，但成交量并未放大，关注7700价格附近是否有明显支撑；油脂板块短线下破小幅震荡区间，量价表现上看，买方力量较为薄弱，关注卖方力量是否增强。 2：行情回顾 2.22512合约、2501合约 远近合约：上周12、01合约波动较为一致，花生加权自2023年8月下跌一年，然后窄幅震荡一年，如果后续行情有所转变，预计后续01合约波动将会扩大。 3：基本面分析 3.1油厂库存及开机率 花生油周度库存统计38790吨，较上周增加约500吨；油厂开工率7.86%，相较上周下降约0.72%。 3：基本面分析 东北产区货源供应量稳定，且质量优势明显，目前通货价格参考东北米；河南麦茬目前质量差异较大，差货拉低整体报价，报价较为混乱。整体来看，好货、干货价格偏稳。 3：基本面分析 本周一级普通花生油主产区均价在14580元/吨，同比上周持平。 3：基本面分析 3.4花生粕价格走势 花生粕价格维持震，菜粕较弱，豆粕稍强。 3：基本面分析 苏丹进口精米新米冷库好货报8800-9000元/吨，常温库报价8600-8700左右。苏丹进口精米陈米报价8200-8300元/吨左右，普遍无货，缺乏成交。 3：基本面分析 食品、内销销量下滑明显，出口订单增量有限，整体需求一般。食品、内销销量下滑明显，出口订单增量有限，整体需求一般。 4：价差跟踪 4.1基差价差 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看