1需求弱势依旧沪胶震荡寻底（周报）（2017年4月5～7日）内容摘要：上期所期货库存计286040吨，较上周增加2020吨，本周越南、泰国北部基本停割，泰国南部、马来西亚以及印尼部分地区胶林尚未落叶，仍可正常割胶，国内清明小长假期间，东京胶企稳，WTI原油小幅上涨，美国卡客车轮胎双反叫停，多家轮胎企业提价，中国汽车经销商库存预警指数高企至61.5%，整车库存有待释放，青岛保税区库存大幅回升，资金面不断减少，泰国第四次抛储，进口货源仍将继续冲击国内市场，港口库存短期压力仍大，加之前期沪胶一直处于下跌的状态，市场信心仍有待恢复。本周沪胶期价高开低走继续震荡向下寻求支撑，预计沪胶RU1709合约后市有望继续震荡向下寻求15500～15000元/吨附近的支撑。一、上周回顾本周（4月5～7日）越南、泰国北部基本停割，泰国南部、马来西亚以及印尼部分地区胶林尚未落叶，仍可正常割胶，国内清明小长假期间，东京胶企稳，WTI原油小幅上涨，美国卡客车轮胎双反叫停，多家轮胎企业提价，中国汽车经销商库存预警指数高企至61.5%，整车库存有待释放，青岛保税区库存大幅回升，资金面不断减少，泰国第四次抛储，进口货源仍将继续冲击国内市场，港口库存短期压力仍大，加之前期沪胶一直处于下跌的状态，市场信心仍有待恢复。本周沪胶主力合约RU1709本周开盘16450元/吨，最高17220元/吨，最低15675元/吨，收盘15675元/吨，较上周下跌660元/吨，成交1791800手，较上周减少858400手，持仓265622手，较上周增加39146手。本周沪胶期价高开低走继续震荡向下寻求支撑，预计沪胶RU1709合约后市有望继续震荡向下寻求15500～15000元/吨附近的支撑。二、从消息面看泰国橡胶局在3月31日进行投标，招标拍卖剩余的104643.19吨橡胶，包括RSS3和STR20，然而据最新市场消息得知，此次拍卖无企业单位参与竞拍。 2无人参与竞拍一反面是因为橡胶的质量问题，但这在一定程度上上说明了目前的下游需求并不旺盛。特斯拉日前公布的销售数据显示，2017年第一财季公司交付了逾2.5万辆电动汽车，较去年同期大增69%，创季度最佳销售纪录，超过了2.42万辆的市场预期。受此影响，3日特斯拉股价大涨逾7%，创出历史新高，市值首次超过美国第二大汽车制造商福特。曼谷3月31日消息，泰国三座中心市场RSS3橡胶现货价格报价71.89～72.29泰铢/公斤。上一交易日报价为71.39～71.47泰铢/公斤，三座中心市场成交量总计为172924公斤，较上一交易日小幅增加。青岛保税区：3#烟片胶现货报价2100美元/吨；20#标胶现货报价1800～1820美元/吨，较上一交易日持平。国际橡胶研究组织(IRSG)一位官员3月22日（星期三）表示，2017年全球橡胶产量预计将从去年的1240万吨攀升至1290万吨。一位知名交易员称，他预计2017年期间TSR20橡胶的均价约在每吨1900美元。据越通社3月15日报道，越南农业与农村发展部统计的数据显示，2017年前两个月，越南橡胶出口量及出口额分别同比增长25.4%和1.4倍。报道称，2017年前两个月，越南橡胶出口量达19.3万吨，出口额为3.92亿美元。其中，中国、马来西亚和韩国是越南橡胶前三大进口市场，橡胶出口占市场分额分别为70%、4.2%和4.1%，出口额分别同比增长1.3倍、39%和77.5%。目前，越南橡胶出口价格正呈现上涨态势。2016年橡胶的平均价格为1333美元/吨，2017年前两个月增至1922美元/吨。三、从国内库存及保税区库存情况看上期所期货库存计286040吨，较上周增加2020吨，本周越南、泰国北部基本停割，泰国南部、马来西亚以及印尼部分地区胶林尚未落叶，仍可正常割胶，国内清明小长假期间，东京胶企稳，WTI原油小幅上涨，美国卡客车轮胎双反叫停，多家轮胎企业提价，中国汽车经销商库存预警指数高企至61.5%，整车库存有待释放，青岛保税区库存大幅回升，资金面不断减少，泰国第四次抛储，进 3口货源仍将继续冲击国内市场，港口库存短期压力仍大，加之前期沪胶一直处于下跌的状态，市场信心仍有待恢复。本周沪胶期价高开低走继续震荡向下寻求支撑，预计沪胶RU1709合约后市有望继续震荡向下寻求15500～15000元/吨附近的支撑。截至2017年3月底，青岛保税区橡胶库存继续上涨至19.79万吨，较3月中旬18.7万吨继续攀升1.09万吨，涨幅5.83%。其中天然橡胶14.48万吨，增加0.73万吨，增幅5.31%；合成橡胶4.87万吨，增加0.36万吨，增幅7.98%；复合胶0.44万吨，与3月中旬持平；此次天胶与合成胶库存均呈现5%以上的增长。四、从国内橡胶进出口情况看据海关总署消息，2月份，中国天然及合成橡胶（含乳胶）进口55.7万吨，较上年的30.9万吨增加24.8万吨，增幅高达80.26%。其进口金额为77.56亿元， 4同比增加177.6%。1～2月，中国天然及合成橡胶（含乳胶）累计进口106.8万吨，较去年同期的70.6万吨增加36.2万吨，增幅为51.27%；累计金额约为143.52亿元，同比增加110.29%。五、从现货情况看上海市场15年云象国营全乳报价15500元/吨(+0)。青岛地区泰国人民币混合胶16000元/吨(+0)，越南3L混合胶报价16000～16100元/吨(+0)，泰国3#烟片16300～16500元/吨(+0)。保税区，RSS3宏曼丽烟片2150美元/吨(+0)；泰标现货1850-1900美元/吨(+15)，4-6月船货1860～1900美元/吨(+15)。外盘，RSS3#报2440美元/吨(+50)，STR20#报1980～1990美元/吨(+0)。泰国原料收购价格上涨，生胶片70.81，涨1.93；烟胶片74.64，涨1.85；胶水66.00，持平；杯胶56.00，涨0.50(泰铢/公斤)。六、从终端消费需求情况看汽车产销量及库存指数：3月份，国内重卡市场共约销售各类车辆10.6万辆，比去年同期的7.48万辆大幅增长42%，环比2月涨23%，创下2012-2017年近6年来同期新高，仅次于2010年同期(11.8万辆)和2011年同期(13万辆)。尽管这个同比增幅远远逊色于1月份125%和2月份147%的增速。中国汽车流通协会发布的“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，2017年3月库存预警指数为61.9%，比上月下降4.7个百分点。库存预警指数位于警戒线以上。笔者认为：短期内重卡数据仍惯性偏强，前期利好一一兑现，重卡、乘用车经销商库存偏高，轮胎企业并不急于补库，市场预期4、5月重卡替换市场数据将会出现严重下滑，后续回落的概率较大。原油价格出现回落，多头撤退使市场情绪发生转变。合成胶价格下行，替代品拉动作用减弱。三月份轮胎企业开工率将继续回升，截至3月20日，轮胎开工率为70%，较上周增加2.3%，较上月增加2.43%。美国固铂轮胎橡胶公司与青岛格锐达橡胶有限公司组建的合资公司正式揭牌，成为平度市首家过亿美元的合资公司。合资公司轮胎年产量扩至500多万条，将成为固铂轮胎公司全球卡客车轮胎的主要生产基地，打造亚太地区最大的轮胎 5生产基地。七、从技术面分析从上海期货交易所天胶主力RU1709合约K线图上看，越南、泰国北部基本停割，泰国南部、马来西亚以及印尼部分地区胶林尚未落叶，仍可正常割胶，国内清明小长假期间，东京胶企稳，WTI原油小幅上涨，美国卡客车轮胎双反叫停，多家轮胎企业提价，中国汽车经销商库存预警指数高企至61.5%，整车库存有待释放，青岛保税区库存大幅回升，资金面不断减少，泰国第四次抛储，进口货源仍将继续冲击国内市场，港口库存短期压力仍大，加之前期沪胶一直处于下跌的状态，市场信心仍有待恢复。本周沪胶期价高开低走继续震荡向下寻求支撑，预计沪胶RU1709合约后市有望继续震荡向下寻求15500～15000元/吨附近的支撑。从橡胶主力合约RU1709技术图形上分析，文峰YC短线波段、文峰YC短线 6买卖、文峰YC绝品买卖指标周K线继续空头排列，日K线图中MA5、10、20、30、60、99日均线继续空头排列，周K线图中MA5、10、20、30周均线失守，且5周均线下叉10、20、30周均线，并形成死叉，周MACD指标死叉继续向下发散，绿色柱状线继续放大，周SLOWKD指标死叉继续向下发散，青岛保税区库存大幅回升，资金面不断减少，泰国第四次抛储，进口货源仍将继续冲击国内市场，港口库存短期压力仍大，加之前期沪胶一直处于下跌的状态，市场信心仍有待恢复。本周沪胶期价高开低走继续震荡向下寻求支撑，预计沪胶RU1709合约后市有望继续震荡向下寻求15500～15000元/吨附近的支撑。操作上，建议投资者急跌空单逢低减持或者顺势日内盘中高抛低吸滚动交易，快进快出，严格止损，并请密切关注基本面、泰国抛储、橡胶供求关系以及美国双反调查的变化。【免责声明】本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论等仅供参考，不构成投资、担保等建议。投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。期市有风险，投资需谨慎！文峰期货盐城营业部王端连2017年04月07日