1沪胶高开低走筑底仍将持续（周报）（2017年7月3～7日）内容摘要：上期所期货库存计337140吨，较上周增加1210吨，本周全球产区陆续开割，由于新增可割面积大量释放，今年全球天胶产量有望大幅增加，虽然受泰国收储、补贴胶农、三大产胶国缩减出口、美国对中国出口轮胎进行双反被取消、轮胎产业消费需求平稳、印度消费强劲等利多因素作用，但又受供需关系过剩、产区气候适宜、进口胶和国产胶库存压力沉重、国际原油价格创年内新低给胶价带来压力，美元和日元回升等利空显现，国内天胶下游企业开工意愿不高，对胶价也带来带来一定影响。预计沪胶RU1709合约后市有望继续震荡寻求12200元/吨的支撑，上方压力13000元/吨。一、上周回顾本周（7月3～7日）全球产区陆续开割，由于新增可割面积大量释放，今年全球天胶产量有望大幅增加，虽然受泰国收储、补贴胶农、三大产胶国缩减出口、美国对中国出口轮胎进行双反被取消、轮胎产业消费需求平稳、印度消费强劲等利多因素作用，但又受供需关系过剩、产区气候适宜、进口胶和国产胶库存压力沉重、国际原油价格创年内新低给胶价带来压力，美元和日元回升等利空显现，国内天胶下游企业开工意愿不高，对胶价也带来带来一定影响。沪胶主力合约RU1709本周开盘13340元/吨，最高13570元/吨，最低12625元/吨，收盘12885元/吨，较上周下跌450元/吨，成交2881800手，较上周减少108100手，持仓455068手，较上周增加2360手。本周沪胶期价高开低走，放量震荡下跌，预计沪胶RU1709合约后市有望继续震荡寻求12200元/吨的支撑，压力13000元/吨。二、从消息面看 2交通银行金融研究中心宏观数据预测：初步判断2017年6月份CPI同比涨幅可能在1.5～1.7%左右，取中值为1.6%，同比涨幅继续略有回升。ANRPC前5月天胶供应量增5.9%，预计2017年全球天胶供应量增长5.5%至1275.6万吨，较上月预期略有调降；2017年，中国橡胶总消耗量预计可达960万吨以上，同比增长4%左右。日前，海南橡胶董事会审议通过《关于取消本次非公开发行募投项目之“R1公司股权收购项目”并提交股东大会审议的议案》，并于7月13日召开2017年第二次临时股东大会审议表决关于取消本次非公开发行募投项目之“R1公司股权收购项目”的议案。2016年5月，海南橡胶决定投入4.03亿元，用于收购R1公司60%股权。以下是公告节选：2016年6月20日，公司召开2016年第二次临时股东大会，审议并通过了本次非公开发行股票的相关议案，并授权公司董事会办理本次非公开发行股票事宜。三、从国内库存及保税区库存情况看上期所期货库存计337140吨，较上周增加1210吨，本周全球产区陆续开割，由于新增可割面积大量释放，今年全球天胶产量有望大幅增加，虽然受泰国收储、补贴胶农、三大产胶国缩减出口、美国对中国出口轮胎进行双反被取消、轮胎产业消费需求平稳、印度消费强劲等利多因素作用，但又受供需关系过剩、产区气候适宜、进口胶和国产胶库存压力沉重、国际原油价格创年内新低给胶价带来压力，美元和日元回升等利空显现，国内天胶下游企业开工意愿不高，对胶价也带来带来一定影响。 3截至2017年6月中旬，青岛保税区橡胶库存继续上涨至27.88万吨，较5月中旬26.78万吨增加1.1万吨，涨幅4.11%。其中天然橡胶21.59万吨，增加0.91万吨，增幅4.4%；合成橡胶5.58万吨，降低0.09万吨，降幅1.59%；复合胶持稳于0.43万吨。截至2017年6月底，青岛保税区橡胶库存增速放缓，入库计划有所降低，并且出库情况较以前活跃。多数仓库库容压力仍然较大，但是由于入库计划降低，增长空间和速度都已经放缓，部分大型仓库的出库量也有所增加。四、从国内橡胶进出口情况看据中国海关总署数据显示，2017年5月我国进口天然橡胶及合成胶共55万吨，同比增加17%，环比减少5.2%，前五个月总进口量290万吨，同比增加27.7%。5月是轮胎淡季的开始，6、7、8月市场最为清淡，5月中国轮胎出口4148万条，同比降7.8%，环比降1.3%。相关机构预测，2017年中国轮胎产量可达到6.35亿条，同比增长4.1%。五、从现货情况看 4上海市场15年国营全乳报价在12500（-50）元/吨；越南3L报价13200～13300(-100/0)元/吨；15年泰国3号烟片15000（0)元/吨；青岛保税区人民币混合胶12450（+200）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片49.32（-0.43）泰铢/公斤；泰三烟片52.5(+0.72)泰铢/公斤；田间胶水44.5(-2.5)泰铢/公斤；杯胶39.5(-0.5)泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价12000(-100)元/吨；顺丁橡胶市场价12100(-100)元/吨。六、从终端消费需求情况看根据全国乘联会与威尔森的联合预测，6月整体乘用车市场批发量预计为175万辆，相比上月预测值下调了7万辆；7月整体乘用车市场批发量预计为164万辆，同比2016年7月增长4.7%。预期6月、7月零售缓慢恢复，但季节性消费下滑和库存压力尚未缓解成为阻碍7月批发量增长的主要因素。据国际汽车组织报告预测，到2020年，中国汽车年销量将达2970万辆。这意味着，在2017至2020年间，中国汽车销量复合年增长率将保持在7.06%左右。虽然这一增速比过去几年要慢，但依然保持增长势头。2017年6月，中国重卡市场共约销售各类车型9.5万辆，环比5月份（9.77万辆）仅下降3%，比去年同期的5.94万辆大幅增长60%，也同时造就了6月份重卡市场销量历史新高，比2010年6月9.38万辆还高。从目前数据看，今年重卡累计销售有望达到90万辆，成为重卡行业的历史第二高点。通用汽车称，6月份美国销量下降5%，至243,155辆；福特汽车称，销量总计227,979辆，同比下降5.1%，菲亚特克莱斯勒汽车销量下降7%，至187,348辆。这反映出购车者对车价上升作出反应。同时，底特律的汽车生产商公布向租车公司销售的汽车也显著下降，租车公司一直是汽车生产商最大的客户。而日本最畅销汽车品牌6月份则表现较好。七、从技术面分析 5从橡胶主力合约RU1709技术图形上分析，文峰YC短线波段、文峰YC绝品买卖指标周K线继续空头排列，但文峰YC短线买卖周指标已经翻红；日K线图中MA20、30日均线已经收复，且MA5、10、60、99日均线继续失守，周K线图中MA10、20、30、60、99均线系统重回空头排列，唯独MA5周均线暂获支撑，周MACD指标死叉继续缓慢下行，绿色柱状线继续收缩，周SLOWKD指标低位金叉并开始缓缓上行；全球产区陆续开割，由于新增可割面积大量释放，今年全球天胶产量有望大幅增加，虽然受泰国收储、补贴胶农、三大产胶国缩减出口、美国对中国出口轮胎进行双反被取消、轮胎产业消费需求平稳、印度消费强劲等利多因素作用，但又受供需关系过剩、产区气候适宜、进口胶和国产胶库存压力沉重、国际原油价格创年内新低给胶价带来压力，美元和日元回升等利空显现，国内天胶下游企业开工意愿不高，对胶价也带来带来一定影响。预计沪胶RU1709合约后市有望继续震荡寻求12200元/吨的支撑，上方压力13000元/吨。 6本周沪胶期价高开低走，缩量震荡下跌，预计沪胶RU1709合约后市有望重新寻求12200元/吨的支撑，上方压力13000元/吨。操作上，建议投资者按震荡势操作，或者顺势日内盘中高抛低吸滚动交易，快进快出，严格止损，并请密切关注基本面、抛储、橡胶供求关系以及美国双反调查的变化。【免责声明】本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论等仅供参考，不构成投资、担保等建议。投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。期市有风险，投资需谨慎！文峰期货盐城营业部王端连2017年07月07日