1沪胶高开低走放量震荡筑底（周报）（2017年5月22～26日）内容摘要：上期所期货库存计323180吨，较上周增加4950吨，本周东南亚迎来新一季割胶季，国内云南、海南产区进入开割，市场逐渐进入新胶供应增长期，货源较为充足，全乳胶、合成胶价差倒挂，对于现货价格支撑力度下降，天胶自身基本面暂无明显改善，供应进一步增加，需求进入淡季，保青岛保税区库存猛增，已成满仓状态，全产业去库存处于普遍降价状态，轮胎厂成品库存继续增加，整个产业链处于消化库存阶段。预计沪胶RU1709合约后市有望反复震荡筑底，有望酝酿弱反弹，止损13200元/吨。一、上周回顾本周（5月22～26日）东南亚迎来新一季割胶季，国内云南、海南产区进入开割，市场逐渐进入新胶供应增长期，货源较为充足，全乳胶、合成胶价差倒挂，对于现货价格支撑力度下降，天胶自身基本面暂无明显改善，供应进一步增加，需求进入淡季，保青岛保税区库存猛增，已成满仓状态，全产业去库存处于普遍降价状态，轮胎厂成品库存继续增加，整个产业链处于消化库存阶段。本周沪胶主力合约RU1709本周开盘13805元/吨，最高14360元/吨，最低13390元/吨，收盘13465元/吨，较上周下跌310元/吨，成交4399500手，较上周增加350700手，持仓409060手，较上周增仓23496手。本周沪胶期价高开低走放量震荡筑底，预计沪胶RU1709合约后市有望反复震荡筑底，有望酝酿弱反弹，止损13200元/吨。二、从消息面看印度国营橡胶局发布声明称，印度4月天然橡胶进口量较去年同期减少31.5%，至23,665吨，因价格上涨促使农户加快割胶。报告显示，印度4月天胶产量大增23%至48,000吨，消费量增加6.3%至89,000吨。 25月15日泰国诗董集团宣布将斥资约20亿泰铢(5769万美元）,将天然橡胶年产能从2016年240万吨增加到2017年的290万吨。据了解，诗董集团在泰国、印度尼西亚和缅甸拥有35个工厂，2016年天然橡胶销量约150万吨，较上年增长33%，占全球市场份额的12%，而全球天然橡胶的需求为1250万吨，市场仅扩张了3%。目前，该公司已经开始在泰国东北部建设月产能7200吨的橡胶加工厂，并扩建印度尼西亚现有工厂规模至每月5000吨。该公司目标是2017年天然橡胶销售量达到130万～170万吨，旨在5年内将其全球市场份额提高到20%。欧佩克周四（5月25日）在第172届半年度会议召开。欧佩克代表称，欧佩克和非欧佩克产油国决定,原油减产协议延长9个月至2018年3月，整体减产规模维持在180万桶/日不变。没有新的非欧佩克国家加入减产协议；欧佩克和非欧佩克将在11月30日举行下一轮部长级会议。马来西亚橡胶库存压力仍然较大，国内库存高达24.66万吨，同比上涨3.9%，环比上涨11.3%。库存91.9%集中于橡胶生产商及贸易商手中，下游库存仅占国内总库存的8.0%，橡胶种植园主库存占中库存的0.1%。泰国目前仍有未拍卖的橡胶10万余吨，准备在5月底之前抛售。特斯拉日前公布的销售数据显示，2017年第一财季公司交付了逾2.5万辆电动汽车，较去年同期大增69%，创季度最佳销售纪录，超过了2.42万辆的市场预期。受此影响，3日特斯拉股价大涨逾7%，创出历史新高，市值首次超过美国第二大汽车制造商福特。三、从国内库存及保税区库存情况看上期所期货库存计323180吨，较上周增加4950吨，本周东南亚迎来新一季割胶季，国内云南、海南产区进入开割，市场逐渐进入新胶供应增长期，货源较为充足，全乳胶、合成胶价差倒挂，对于现货价格支撑力度下降，天胶自身基本面暂无明显改善，供应进一步增加，需求进入淡季，保青岛保税区库存猛增，已成满仓状态，全产业去库存处于普遍降价状态，轮胎厂成品库存继续增加，整个产业链处于消化库存阶段。 3截至5月16日，青岛保税区橡胶库存继续上涨至26.78万吨，较5月初24.98万吨增加1.8万吨，涨幅7.2%。其中天然橡胶20.68万吨，增加1.64万吨，增幅8.61%；合成橡胶5.67万吨，增加0.17万吨，增幅3.09%；复合胶0.43万吨，减少0.01万吨，跌幅2.27%。青岛保税区库存猛增，已成满仓状态。四、从国内橡胶进出口情况看据中国海关总署数据显示，2017年4月，中国进口天胶及合成胶（含胶乳）共计58万吨，较去年同期的50万吨增长16%；但环比下降17%。1～4月，中国天然及合成橡胶（含乳胶）累计进口235万吨，较去年同期的181万吨增加54万吨，增幅为29.83%。2017年4月中国出口轮胎4201万条，同比增长8.6%，环比增长2.6%，1～4月中国轮胎出口总量1.51亿条，同比增长7.2%。 4来自济南海关的数据，2017年一季度，山东货物贸易进出口总值突破4000亿元人民币，其中，进口同比增长超过45%，带动外贸同比增长近3成。一季度山东货物贸易进出口总值4192.2亿人民币，同比2016年一季度增长28.9%。其中出口轮胎115.5亿元，增长13.9%。五、从现货情况看上海天然橡胶市场15年国营全乳胶报价在12750～12850（-350/-350）元/吨；越南3L报价13900～14000(-300/-200)元/吨；15年泰国3号烟片14450(-250)元/吨；人民币混合胶12800～12900（+100）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片70.09（-0.54）泰铢/公斤；泰三烟片71.69（-1.46)泰铢/公斤；田间胶水67.5(-0.5)泰铢/公斤；杯胶47.5(-1)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价11800(-100)元/吨；顺丁橡胶市场价12400(-100)元/吨。六、从终端消费需求情况看2017年4月份中国汽车产销分别213.8万辆和208.4万辆，环比分别下降17.9%和18.1%，同比分别下降1.9%和2.2%，国内重卡市场共约销售各类车辆10.3万辆，比去年同期的6.89万辆大幅增长50%，环比下降10%，创下了2012年到2017年最近六年来的同期新高，但是需求不及预期。2017年6月10～16日，“第三届中国绿色轮胎安全周”在山东省烟台市再次启航，这是继2015年6月15日中国橡胶工业协会成功举办首届“中国绿色轮胎安全周”公益活动后，第三次面向广大消费者普及轮胎基本知识和安全使用常识，宣传绿色轮胎，解读中国轮胎标签。本届中国绿色轮胎安全周的主题“绿色环保、安全出行”，并向广大消费者普及轮胎标签相关知识。目前国内轮胎厂半钢胎开工率与全钢胎开工率均低于去年同期水平，下游企业轮胎受到环保检查影响导致开工下滑，一定程度上拉低了下游轮胎需求。美国固铂轮胎橡胶公司与青岛格锐达橡胶有限公司组建的合资公司正式揭牌，成为平度市首家过亿美元的合资公司。合资公司轮胎年产量扩至500多万条，将成为固铂轮胎公司全球卡客车轮胎的主要生产基地，打造亚太地区最大的轮胎 5生产基地。七、从技术面分析从橡胶主力合约RU1709技术图形上分析，文峰YC短线波段、文峰YC短线买卖、文峰YC绝品买卖指标周K线继续空头排列，日K线图中MA5、10、20、30、60、99日均线继续空头排列，周K线图中MA5、10、20、30、60周均线继续失守，且5周均线下叉10、20、30、60周均线、10周均线下叉20、30、60周均线，并继续死叉，周MACD指标死叉下行走缓，绿色柱状线继续收缩，周SLOWKD指标死叉下行走缓，且指标严重超卖，青岛保税区、上海期货交易所库存继续上升，东南亚迎来新一季割胶季，供应进一步增加，全产业去库存处于普遍降价状态，轮胎厂成品库存继续增加，整个产业链处于消化库存阶段。本周沪胶期价高开低走，反复震荡筑底寻求支撑，预计沪胶RU1709合约后市有望继续震荡筑底。操作上，建议投资者以13200为止损，回调逢低尝试轻多， 6或者顺势日内盘中低吸高抛滚动交易，快进快出，严格止损，谨防酝酿弱反弹，并请密切关注基本面、抛储、橡胶供求关系以及美国双反调查的变化。【免责声明】本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论等仅供参考，不构成投资、担保等建议。投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。期市有风险，投资需谨慎！文峰期货盐城营业部王端连2017年05月28日