1沪胶高开高走弱势震荡反弹（周报）（2017年5月15～19日）内容摘要：上期所期货库存计318230吨，较上周增加4270吨，本周东南亚迎来新一季割胶季，国内云南、海南产区进入开割，市场货源较为充足，天胶、合成胶价差倒挂，泰国政府将在5月份完成剩余的15万吨库存清理，供应进一步增加，保青岛保税区库存猛增，已成满仓状态，轮胎厂成品库存继续增加，整个产业链处于消化库存阶段，市场继续保持观望。预计沪胶RU1709合约后市有望反复震荡筑底，有望弱势反弹，止损13200元/吨。一、上周回顾本周（5月15～19日）东南亚迎来新一季割胶季，国内云南、海南产区进入开割，市场货源较为充足，天胶、合成胶价差倒挂，泰国政府将在5月份完成剩余的15万吨库存清理，供应进一步增加，保青岛保税区库存猛增，已成满仓状态，轮胎厂成品库存继续增加，整个产业链处于消化库存阶段，市场继续保持观望。本周沪胶主力合约RU1709本周开盘13560元/吨，最高14030元/吨，最低13185元/吨，收盘13775元/吨，较上周上涨235元/吨，成交4048800手，较上周增加111700手，持仓385564手，较上周增仓22256手。本周沪胶期价高开放量探低震荡反弹，预计沪胶RU1709合约后市有望反复震荡筑底，有望弱势反弹，止损13200元/吨。二、从消息面看5月15日泰国诗董集团宣布将斥资约20亿泰铢(5769万美元）,将天然橡胶年产能从2016年240万吨增加到2017年的290万吨。据了解，诗董集团在泰国、印度尼西亚和缅甸拥有35个工厂，2016年天然橡胶销量约150万吨，较上年增长33%，占全球市场份额的12%，而全球天然橡胶的需求为1250万吨，市场仅扩张了3%。目前，该公司已经开始在泰国东北部建设月产能7200吨的橡胶加工厂， 2并扩建印度尼西亚现有工厂规模至每月5000吨。该公司目标是2017年天然橡胶销售量达到130万～170万吨，旨在5年内将其全球市场份额提高到20%。韩国《东亚日报》4月19日报道称，韩国第二大、全球第14大轮胎生产商锦湖轮胎越来越有可能被中国资本收购。锦湖韩亚集团会长朴三求18日表示，“不会对锦湖轮胎行使优先收购请求权。”环保部4月起将对湖南、安徽、新疆、西藏、贵州、四川、山东、天津、海南、辽宁、吉林、浙江、上海、福建等15个省进行督察，轮胎将是重点产业之一。马来西亚橡胶库存压力仍然较大，国内库存高达24.66万吨，同比上涨3.9%，环比上涨11.3%。库存91.9%集中于橡胶生产商及贸易商手中，下游库存仅占国内总库存的8.0%，橡胶种植园主库存占中库存的0.1%。泰国目前仍有未拍卖的橡胶10万余吨，准备在5月底之前抛售。特斯拉日前公布的销售数据显示，2017年第一财季公司交付了逾2.5万辆电动汽车，较去年同期大增69%，创季度最佳销售纪录，超过了2.42万辆的市场预期。受此影响，3日特斯拉股价大涨逾7%，创出历史新高，市值首次超过美国第二大汽车制造商福特。三、从国内库存及保税区库存情况看上期所期货库存计318230吨，较上周增加4270吨，本周东南亚迎来新一季割胶季，国内云南、海南产区进入开割，市场货源较为充足，天胶、合成胶价差倒挂，泰国政府将在5月份完成剩余的15万吨库存清理，供应进一步增加，保青岛保税区库存猛增，已成满仓状态，轮胎厂成品库存继续增加，整个产业链处于消化库存阶段，市场继续保持观望。截至5月16日，青岛保税区橡胶库存继续上涨至26.78万吨，较5月初24.98 3万吨增加1.8万吨，涨幅7.2%。其中天然橡胶20.68万吨，增加1.64万吨，增幅8.61%；合成橡胶5.67万吨，增加0.17万吨，增幅3.09%；复合胶0.43万吨，减少0.01万吨，跌幅2.27%。青岛保税区库存猛增，已成满仓状态。四、从国内橡胶进出口情况看据中国海关总署数据显示，2017年4月，中国进口天胶及合成胶（含胶乳）共计58万吨，较去年同期的50万吨增长16%；但环比下降17%。1～4月，中国天然及合成橡胶（含乳胶）累计进口235万吨，较去年同期的181万吨增加54万吨，增幅为29.83%。来自济南海关的数据，2017年一季度，山东货物贸易进出口总值突破4000亿元人民币，其中，进口同比增长超过45%，带动外贸同比增长近3成。一季度山东货物贸易进出口总值4192.2亿人民币，同比2016年一季度增长28.9%。其中出口轮胎115.5亿元，增长13.9%。五、从现货情况看上海市场15年云象国营全乳报价13100元/吨（-0）。青岛地区泰国人民币混合胶12800～12900元/吨（+0），越南3L混合胶报价13500～13700元/吨 4（+0），泰国3#烟片14500元/吨(-0）。保税区，RSS3烟片1850～1900美元/吨（+40）；STR20#近港、到港报价1540～1580美元/吨（+20），6～7月船货1600美元/吨（+20）。外盘，RSS3#报2140美元/吨（+40），STR20#报1660～1710美元/吨（+25），海南民营原料胶水收购价格16.0元/公斤，泰国原料收购价格上涨，生胶片69.23，涨0.56；烟胶片71.72，涨0.57；胶水63.00，涨1.50；杯胶47.00，涨0.50（泰铢/公斤）。六、从终端消费需求情况看2017年4月份中国汽车产销分别213.8万辆和208.4万辆，环比分别下降17.9%和18.1%，同比分别下降1.9%和2.2%，国内重卡市场共约销售各类车辆10.3万辆，比去年同期的6.89万辆大幅增长50%，环比下降10%，创下了2012年到2017年最近六年来的同期新高，但是需求不及预期。2017年6月10～16日，“第三届中国绿色轮胎安全周”在山东省烟台市再次启航，这是继2015年6月15日中国橡胶工业协会成功举办首届“中国绿色轮胎安全周”公益活动后，第三次面向广大消费者普及轮胎基本知识和安全使用常识，宣传绿色轮胎，解读中国轮胎标签。本届中国绿色轮胎安全周的主题“绿色环保、安全出行”，并向广大消费者普及轮胎标签相关知识。目前国内轮胎厂半钢胎开工率与全钢胎开工率均低于去年同期水平，下游企业轮胎受到环保检查影响导致开工下滑，一定程度上拉低了下游轮胎需求。美国固铂轮胎橡胶公司与青岛格锐达橡胶有限公司组建的合资公司正式揭牌，成为平度市首家过亿美元的合资公司。合资公司轮胎年产量扩至500多万条，将成为固铂轮胎公司全球卡客车轮胎的主要生产基地，打造亚太地区最大的轮胎生产基地。七、从技术面分析从上海期货交易所天胶主力RU1709合约K线图上看，上期所期货库存计318230吨，较上周增加4270吨，本周东南亚迎来新一季割胶季，国内云南、海南产区进入开割，市场货源较为充足，天胶、合成胶价差倒挂，泰国政府将在5 5月份完成剩余的15万吨库存清理，供应进一步增加，保青岛保税区库存猛增，已成满仓状态，轮胎厂成品库存继续增加，整个产业链处于消化库存阶段，市场继续保持观望。从橡胶主力合约RU1709技术图形上分析，文峰YC短线波段、文峰YC短线买卖、文峰YC绝品买卖指标周K线继续空头排列，日K线图中MA20、30、60、99日均线继续空头排列，周K线图中MA5、10、20、30、60周均线继续失守，且5周均线下叉10、20、30、60周均线、10周均线下叉20、30周均线，并继续死叉，周MACD指标死叉下行走缓，绿色柱状线继续收缩，周SLOWKD指标死叉下行走缓，且指标严重超卖，青岛保税区、上海期货交易所库存继续上升，东南亚迎来新一季割胶季，泰国政府将在5月份完成剩余的15万吨库存清理，供应进一步增加，市场观望气氛仍较浓，沪胶有望继续弱势反复震荡筑底。本周沪胶期价高开探低震荡反弹，预计沪胶RU1709合约后市有望继续震荡筑底。操作上， 6建议投资者以13200为止损，回调逢低尝试轻多，或者顺势日内盘中低吸高抛滚动交易，快进快出，严格止损，谨防超跌反弹，并请密切关注基本面、泰国抛储、橡胶供求关系以及美国双反调查的变化。【免责声明】本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论等仅供参考，不构成投资、担保等建议。投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。期市有风险，投资需谨慎！文峰期货盐城营业部王端连2017年05月19日