原油期货周报：地缘政治风险溢价上升 部分抵消了市场疲软对油价的影响

地缘政治风险溢价上升部分抵消了市场疲软对油价的影响 广发期货能源化工团队 联系方式：020-88818033苗扬从业资格：F03106873投资咨询资格：Z0020680 行情回顾与核心逻辑分析 原油期货价格涨跌幅情况（%） ◼本周WTI原油期货价格呈现先涨后跌的走势。具体来看，WTI11月原油期货在10月8日收涨2.76美元/桶，涨幅3.71%，报77.14美元/桶；随后在10月9日大幅下跌，跌幅达到4.63%，收于73.57美元/桶；10月10日继续小幅下跌，跌幅为0.45%，收于73.24美元/桶。◼布伦特原油期货：布伦特原油期货价格也呈现类似的走势。布伦特12月原油期货在10月8日收涨2.88美元/桶，涨幅3.69%，报80.93美元/桶；10月9日大幅下跌，跌幅达到4.63%，收于77.18美元/桶；10月10日继续小幅下跌，跌幅为0.78%，收于76.58美元/桶。◼SC原油期货：SC原油期货价格在本周也呈现下跌趋势。具体来看，SC原油期货在10月8日的收盘价为580.1元/桶；10月9日的收盘价为562元/桶；10月10日的收盘价为556.7元/桶。 数据和资讯来源：隆众资讯，金十数据，Wind，Bloomberg，广发期货发展研究中心整理 中东地区OSP官方价格变动情况 沙特小幅下调10月至亚洲OSP官价，下调至美国和欧洲OSP官价 沪油与美油之间价差较上周扩大，EFS也出现回落 月差收缩后反弹，市场对于供需改善预期仍有分歧 WTI和Brent的资金多头持仓、资金空头持仓以及管理基金净持仓的情况 供应分析 OPEC组织供应情况 ◼2024年10月10日，石油输出国组织（OPEC）和天然气输出国论坛（GECF）通过视频会议举行了第五次高级别会议。会议中，OPEC秘书长海萨姆·加伊斯和GECF秘书长穆罕默德·哈米尔共同指出，石油与天然气将在2050年前继续占据全球能源结构的53%以上，未来需要大量投资以确保其供应稳定。双方强调了两组织间的持续合作对于适应能源市场变化的重要性，特别是在数据交换和全球论坛参与方面的进展。GECF预测全球一次能源需求将增加20%，天然气需求将增长34%，并强调了天然气在可持续发展和粮食安全中的关键作用。会议探讨了技术合作、可持续发展、能源安全等议题，并计划于2025年在多哈举行下一次高级别会议。 OPEC部分成员国原油产量 9月沙特原油出口轻微增长，但美国和俄罗斯原油出口高位回落 美国除却战略储备的商业原油库存增加580万桶至4.227亿桶，增幅1.4% 需求分析 美国9月CPI降至2.4%，略高于预期 ◼美国9月通胀率降至2.4%，这一数字低于8月2.5%的同比增幅，但高于经济学家2.3%的预期。美联储正考虑在11月的下次会议上再次降息。最新的CPI报告标志着年度总体通胀率连续第六个月下降。在截至9月的一年里，剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率升至3.3%，而8月份的增幅为3.2%。这一最新数据出炉之际，民主党副总统哈里斯正试图应对选民对她白宫竞选期间不断上涨的成本的不满。这一组数据也将是11月5日大选前的最后一组CPI数据。 欧元区9月通胀数据小幅回落 ◼欧元区9月CPI初值进一步回落。欧盟统计局10月1日发布的数据显示，欧元区9月调和CPI同比+1.8%（预期+1.9%，前值+2.2%），核心调和CPI同比+2.7%（预期+2.7%，前值+2.8%）。欧元区8月PPI降幅扩大。欧盟统计局10月3日发布的数据显示，8月欧元区20国PPI同比-2.3%（前值-2.2%），环比+0.6%（前值+0.7%）。欧元区9月PMI终值上修但仍环比下滑。欧元区9月制造业PMI终值45.0（初值44.8，前值45.8），服务业PMI商务活动指数终值51.5（初值50.5，前值52.9），综合PMI终值49.6（初值48.9，前值51.0）。 ◼英国央行表示，全球资产价格依然“过高”。随着投资者对地缘政治风险的担忧与日俱增，资产价格恐将很容易出现大幅下跌。英国金融稳定面临的总体风险与6月的上一次评估相比没有变化，但不该因为8月资产价格暴跌后快速反弹而感到宽慰。 欧洲ARA油品库存整体累库，但柴油库存下滑 美国炼厂开工环比回落，汽油表需仍表现弱势 国内主营炼厂和地方炼厂的利润及开工情况 国内成品油产销出现一定好转，柴油销量数据回暖 全球原油浮仓库存变动情况（千桶） 全球主要地区原油库存环比变化情况： INE仓单注册和分布情况 10月EIA供需平衡预测 9月IEA供需平衡预测 2024年全球石油需求增速显著放缓，上半年同比增长仅80万桶/日，主要受中国经济放缓影响。中国石油需求已连续四个月下降，7月同比减少28万桶/日，2024年全年增长预期仅为18万桶/日。全球其他地区的需求增长也乏力，美国汽油需求多月下降。供应方面，非OPEC+国家供应增长快于需求，尽管沙特等OPEC+国家延缓了额外减产计划，但市场仍可能面临供应过剩。布伦特原油价格自8月初以来大幅下跌，反映出市场对中国需求疲软和全球经济逆风的担忧。 9月OPEC供需平衡预测 2024年对参与减产协议国家（DoC）的原油需求预期被下调10万桶/日至4280万桶/日，较2023年高出约70万桶/日。2025年的需求预期也被下调20万桶/日至4340万桶/日，较2024年高出约60万桶/日。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、iFinD、Mysteel、SMM、彭博、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 专业专心专为您 THANK YOU