5月CPI增长平稳但PPI增速显著加快油价的大幅上涨抵消了节后服务价格的回落

同时，高油价、AI算力需求的持续扩张以及夏季来临前能源需求的上升共同拉动5月PPI同比上涨3.9%，较上月加快1.1个百分点，超出市场预期。 预计CPI延续温和增长，PPI增速在输入性通胀和AI需求的拉动下保持在较高 5月CPI增长平稳但PPI增速显著加快油价的大幅上涨抵消了节后服务价格的回落以及食品价格的进一步下跌，5月CPI同比增速维持在1.2%，核心CPI从4月的1.2%小幅回落至1.1%。 同时，高油价、AI算力需求的持续扩张以及夏季来临前能源需求的上升共同拉动5月PPI同比上涨3.9%，较上月加快1.1个百分点，超出市场预期。 预计CPI延续温和增长，PPI增速在输入性通胀和AI需求的拉动下保持在较高水平。 但随着国际原油价格涨势放缓，预计PPI环比增长势头也将逐步减弱。 亿航-BUY TP:US$11.93亿航智能1Q26实现收入人民币2570万元，同比下降2%。 EH216系列交付4架，非载人应用业务增长部分抵消了交付减少的影响。 EH216-S面向公众的售票运营较此前预期有所延迟，目前仍处于最终监管准备阶段，主要由于中国民航局进一步完善安全及运营管理要求。 管理层维持FY26全年收入指引人民币6亿元不变。 维持买入评级。 目标价10.3xFY26 P/S，对应公司过去两年历史交易P/S均值加1个标准差。 我们将FY26E/FY27E/FY28E收入预测分别下调2.3%/13.5%/15.5%。 风险回报仍具吸引力，3000万美元股份回购授权为估值提供支撑。