- 核心观点：油价进入超买区域后逐步修正，需关注特朗普新政对市场预期的影响。供应端，美国可能强化对伊朗的金融制裁，OPEC+或将在4月开始分阶段增产。需求端，短期寒潮增加取暖燃料需求，但三大机构对需求预期存在分歧。一季度原油库存加速去化，对油价有支撑。宏观需关注再通胀交易对能源市场的扰动。
- 关键数据：
- 美国原油产量：1348.11万桶/日
- 美国商业原油库存变动：-344.2万桶
- 美国库欣原油库存变动：76.5万桶
- 美国战略原油库存变动：50.0万桶
- 美国汽油库存变动：585.2万桶
- 美国精炼油库存变动：307.7万桶
- 美国航空煤油库存变动：207.2万桶
- 美国燃料油库存变动：-81.9万桶
- 欧洲ICE柴油裂解价差：-8212美元/桶
- 山东汽油-SC裂解价差：1700元/吨
- 山东柴油-SC裂解价差：-10223元/吨
- ARA油品库存：4500千吨
- ARA汽油库存：300千吨
- ARA航煤库存：1100千吨
- ARA柴油库存：500千吨
- ARA燃料油库存：600千吨
- 日本柴油库存：1000百万升
- 日本航空煤油库存：1000百万升
- 日本汽油库存：1000百万升
- 日本石脑油库存：400百万升
- 中国汽油产量：350万吨
- 中国柴油产量：180万吨
- 印度石油产品消费：1500千吨
- 印度汽油消费：800千吨
- 印度柴油消费：1000千吨
- 印度石脑油消费：100千吨
- 印度航煤消费：280千吨
- 印度原油进口量：800千桶/日
- 研究结论：
- 未来一个月原油单边建议在技术回调期间多单止盈离场，等待外部风险变化，预计WTI波动区间在[75,80]，布伦特[78,83]，SC[610,645]。
- 期权端建议买入宽跨式捕捉波动率放大机会。
- 美国寒潮影响下，原油产量短期下降趋势。
- 欧洲ICE柴油裂解价差为-8212美元/桶，山东汽油-SC裂解价差为1700元/吨，山东柴油-SC裂解价差为-10223元/吨。
- ARA油品库存环比上涨4500千吨，ARA汽油库存上涨300千吨，ARA航煤库存上涨1100千吨，ARA柴油库存上涨500千吨，ARA燃料油库存上涨600千吨。
- 日本柴油库存为1000百万升，日本航空煤油库存为1000百万升，日本汽油库存为1000百万升，日本石脑油库存为400百万升。
- 中国汽油产量为350万吨，中国柴油产量为180万吨。
- 印度石油产品消费为1500千吨，印度汽油消费为800千吨，印度柴油消费为1000千吨，印度石脑油消费为100千吨，印度航煤消费为280千吨，印度原油进口量800千桶/日。
