金融和理财市场10月报：金融产业月度跟踪政策逆转预期，债强股弱或迎来拐点

金融市场概况

9月金融市场波动较大，政策转向预期引发债市、股市、理财市场变化。国债收益率显著上行，股市全线暴涨，香港市场受带动延续上涨趋势。股市上涨可能引发股债跷跷板效应，固收类理财产品面临一定赎回压力。

银行理财

9月银行理财市场存续规模回落至28.35万亿元，环比下降2.60%。现金管理类和固收类产品占绝对主导地位。理财产品新发规模大幅下降，各类型理财公司业绩比较基准小幅下行，国有理财公司基准最低。

居民储蓄

8月储蓄规模增长明显，8月末达到146.64万亿元，同比增长10.91%。储蓄增加显示消费意愿下降，政策着力激活居民储蓄，促进消费和投资。

公募基金

截至9月30日，公募基金净值达到30.88万亿元，主要增长来自债券型基金。货币型基金规模最大，债券型基金其次。混合型基金规模下降，股票型基金规模环比上行。基金发行规模较低，权益型基金发行回暖。

境外理财投资

跨境理财通业务试点进行，北向通流入金额持续上行，南向通有所降温。内地赴港购买保险有所退坡，但分流新单购买力不足4%，对内地保险业影响较小。

风险提示

降息降准进程低于预期、财政政策推进节奏不及预期、美国降息进程放缓。