国债期货日报：央行财政部会议：为央行国债买卖提供环境

核心观点

• 市场分析：
  • 国内：财政部续发行超长期特别国债（30年期），竞争性招标面值总额500亿元，票面利率2.19%。央行与财政部联合工作组首次正式会议，强调央行国债买卖是丰富货币政策工具箱、加强流动性管理的重要手段。四川省政府提前下达明年中央预算内投资计划，强化项目包装储备。
  • 海外：关注美国9月CPI数据，美联储9月会议纪要显示多数官员同意降息50基点，就业市场面临更大风险，通胀风险降低。
• 策略：
  • 单边：2412偏空。
  • 套利：关注收益率曲线再次扁平（+1×T2412-2×TS2412）。
  • 套保：中期存调整压力，空头可采用远月合约适度套保。
• 风险提示：流动性快速收紧风险。

关键数据

• 国债期货收盘：30年期主力合约涨0.51%，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约持平，2年期主力合约跌0.03%。
• 美国9月CPI数据：关注重点，美联储会议纪要显示多数官员支持降息50基点。

研究结论

• 国内政策层面持续发力稳增长，超长期特别国债发行及央行与财政部协同操作显示流动性管理加强。海外方面，美联储降息预期增强，通胀风险降低。
• 国债期货短期偏空，但套利和套保策略需结合收益率曲线变化及市场流动性情况。