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资金跟踪系列之一百三十八：市场热度与波动率明显回升，两融大幅回流

2024-09-30 牟一凌,梅锴民生证券欧阳晓辉

宏观流动性方面，美元指数回落，中美利差收窄，海外流动性边际宽松；国内银行间资金面整体平衡偏松，期限利差走阔。
市场交易热度与波动率均大幅上升，金融地产、消费者服务、计算机等板块交易热度处于90%分位数以上，多数行业波动率处于90%历史分位数以上；市场流动性指标也大幅上升，煤炭、食品饮料等板块流动性指标处于历史95%分位数以上。
机构调研方面，电子、医药、计算机等板块调研热度居前，消费者服务、家电等板块调研热度环比上升较快。
分析师预测方面，全A的24/25年净利润预测被下调，但农林牧渔、计算机等板块的预测被上调；中证500的预测被上调，而上证50的预测被下调；大盘成长、大盘价值风格的预测被上调，中盘成长、中盘价值风格的预测被下调。
北上资金方面，日均买卖总额大幅回升，可能主要买入医药、电新、有色等板块；两融活跃度回升至3月下旬以来的高点，主要净买入计算机、非银等板块，净卖出银行、食品饮料等板块。
主动偏股基金方面，仓位有所回升，主要加仓房地产、非银等板块，主要减仓家电、医药等板块；新成立权益基金规模大幅回升，其中主动偏股基金规模回落，被动偏股基金规模大幅回升；个人投资者小幅净赎回基金，与传媒、消费等板块相关的ETF被净申购，与金融地产、科技等板块相关的ETF被净赎回。
结论：市场交易热度、波动率和流动性均大幅上升，各类参与者均明显提高了对于A股的持仓，ETF、北上资金和两融均出现大幅流入，后续需关注流入的持续性以及两融的回补幅度。