早班车-铝

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年9月30日星期一 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：王华从业资格：F3011325投资咨询证书：Z0012780联系方式：010-56711700 板块 品种 评级预 测 推荐理由 【行情复盘】9月30日主力合约AL2411报收于20480元/吨，按收盘价日环比上涨0.61%。LME铝下跌0.82%至2633美元/吨。【重要资讯】1、美联储“最爱”的通胀指标持续降温，8月核心PCE环比涨0.1%，创5月以来新低。2、中国央行降准降息落地：下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，7天期逆回购利率下调0.2个百分点。3、9月27日A00现货升贴水增加5至-45元/吨，成交弱。mysteel数据，社库（9.23-9.26）减少3.4万吨至68.4万吨。【市场逻辑】行情回顾：基本面决定方向，风险偏好回升提高斜率。继美联储降息后国内降准释放流动性，中央政治局会议全面宽松态度、财政加码、地产止跌等信号，显著提升 有色贵金属板块 铝 +0.5 市场情绪，A股股指大涨，铝价突破上行。供给小幅边际增加，美元对人民币跳水进口亏损收窄，需求环比改善，去库持续走廓。短期斜率受宏观情绪拉升，预计波动率会减弱。【烧碱】供给端开工率窄幅回升，产能增加主要贡献在北方。需求端，氧化铝开工受铝土矿紧缺限制，粘纤开工率受新疆厂检修影响小幅减少，印染订单增量有限，近期液碱去库显著，中期供应压力仍在。短期上行主因局地烧碱用量增加预期，以及宏观氛围转好所致。【氧化铝】供给方面，目前在氧化铝行业高利润的刺激下，企业生产积极性高，但高利润也给企业带来了高风险，近期因为部分氧化铝企业减产压产周期的延长，加之近期氧化铝厂检修频率、安全督导检查明显增加，其中贵州地区清镇露天矿因环保督查已全部停采。目前供应端释放产量不及预期，短期内难以有明显改善，几内亚因为持续降雨的影响导致发运量下降,铝土矿依旧维持供不应求的态势，广西、贵州、重庆等地大多企业现货库存较少，当前现货流通依旧偏紧，现货价格持续上涨，当前对氧化铝的支撑仍在。需求方面，随着国庆假期的到来，下游企业为保证安全库存天数，存在备库需求的铝厂意愿不断增强。【电解铝】临近厂家下游备库增加，去库走扩，宏观预期拉升下，现货转贴水，远月小幅升水格局。【交易策略】短期看旺季不够旺的区间（20120-20650）考虑到旺季中多单谨慎持有。买近卖远策略持有观望，空间谨慎，买现卖期策略持有，空间谨慎。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。 数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%； 4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。