贵金属日报

盘面回顾

• 贵金属市场整体偏强，伦敦金续创新高，伦敦银触及阶段新高后回落。
• 美联储降息50BP后，外围央行跟进宽松，推升市场情绪，白银价格受益于工业属性。
• 市场对美联储11月FOMC会议降息50BP预期走强，但受美良好经济数据影响，年内降息预期略有降温。
• COMEX黄金2412合约收报2695.1美元/盎司，+0.39%；美白银2412合约收报32.31美元/盎司，+0.91%。
• SHFE黄金2412主力合约收报599.9元/克，+0.38%；SHFE白银2412合约收报7857元/千克，+1.47%。

关注焦点

• 本周关注周五晚间美PCE数据。
• 事件：周五晚间美联储25年票委柯林斯与美联储理事库格勒发表讲话。

加息预期与基金持仓

• CME“美联储观察”：11月降息概率100%，其中25BP概率48.9%，50BP概率51.1%；12月降息25BP概率50.2%，50BP概率21.9%，维持利率不变概率28%。
• 长线基金：三季度美国市场黄金与白银投资需求改善，SPDR黄金ETF持仓877.12吨，iShares白银ETF持仓14602.21吨。
• SHFE白银库存1039.7吨，环比增14.5吨。

南华观点

• 中长线偏多，短线考虑国庆长假临近，谨慎追多。
• 操作建议：多单轻仓过节，警惕多头获利回吐压力及节中波动放大风险。
• 后续回调仍可视为中长期分步布多机会。