螺纹钢与铁矿石期货研究报告（2024年9月24日）
走势评级
螺纹钢
市场情绪与价格
- 上一交易日黑色板块情绪偏弱，螺纹主力延续弱势，增仓下行。
- 上海螺纹HRB400 20mm报3260元/吨（-30），01合约基差173元/吨（+28），RB1-5月差-25元/吨（-10）。
供需与库存
- 螺纹钢周产量194.23万吨（+3.36%），表观消费量222.4万吨（-11.01%），钢厂库存143.94万吨（+4.65%），社会库存321.52万吨（-9.71%）。
- 高炉、电炉均复产，碳元素要价，钢利润修复有限。
- 表需回落，台风影响室外施工，旺季需求或提前兑现。
- 钢厂库存增加，社会库存大幅去化，整体库存下降。
研究结论
- 螺纹供增需降，库存累积上游，供需预期走弱。
- 短期走势偏震荡，关注需求回升速度能否匹配供给端复产速度。
- 近期政策预期提振盘面，但在未出台确定性政策前，利好影响有限。
- 风险点：大面积复产（下行），政策预期（上行）。
铁矿石
市场情绪与价格
- 上一交易日铁矿主力盘面下挫，增仓下行，领跌板块。
- 日照港澳大利亚61.5%PB粉报667元/湿吨（-19）。
- 外盘新加坡铁矿FE主连报90.90，涨跌幅为+1.61%。
供需与库存
- 247家钢铁企业日均铁水产量223.83万吨（+0.20%），库存9032.66万吨（-0.64%）。
- 45港铁矿到货量2155.4万吨（-2.80%），库存15311.85万吨（-0.47%）。
- 下游高炉复产放缓，铁水增速下降。
- 钢厂补库结束，进口铁矿库存下降，港口库存小幅下降。
- 焦炭首轮提涨落地，进一步挤压铁矿利润。
研究结论
- 铁矿供减需增，港口库存高位，钢厂补库结束，碳元素挤压利润。
- 矿价短期保持疲软态势。
- 关注点：钢厂补库力度（上行），利好政策预期（上行）。
数据来源
