钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价震荡下行，录得0.45%日跌幅，量仓扩大。现阶段，螺纹钢需求季节性改善，而供应压力偏大，供需双强局面下螺纹基本面改善有限，叠加关税扰动不断，钢价继续承压运行，相对利好则是国内政策预期，预期现实博弈下钢价维持震荡寻底态势。
- 热轧卷板：主力期价弱势下行，录得0.75%日跌幅，量仓扩大。目前来看，热卷供应有所收缩，而需求走弱更加明显，叠加关税扰动未退，基本面表现疲弱，热卷价格延续承压运行，关注需求表现情况。
- 铁矿石：主力期价冲高回落，录得0.07%日涨幅，量仓扩大。现阶段，得益于需求强劲，矿石基本面相对良好，支撑其偏强运行，而中期过剩担忧未退，上行驱动有限，多空因素博弈下矿价维持震荡运行态势。
关键数据
- 一季度全国水利建设投资：完成1988.1亿元，同比增长2.9%。
- 克拉克森研究新船订单预测：2025年全年新船订单将下降约30%。
- 2025年3月全国钢铁产量：粗钢9284万吨，同比增长4.6%；生铁7529万吨，同比增长3.1%；钢材13442万吨，同比增长8.3%。
研究结论
- 螺纹钢：供需格局变化不大，建筑钢厂生产积极，螺纹钢周产环比增3.72万吨，持续回升并不断刷新年内新高，且品种吨钢利润较好，生产积极性未退，供应维持高位，压力不断增加。需求季节性改善，但整体增幅趋缓，旺季需求成色不佳，给予钢价支撑有限。钢价继续承压运行，维持震荡寻底态势。
- 热轧卷板：供需两端持续走弱，新增板材钢厂检修，热卷周产量持续下降，周环比减9.40万吨，降幅有所扩大，供应压力有所缓解，但品种吨钢利润尚可，减量持续性有待跟踪。需求同样大幅走弱，周度表需环比降16.99万吨，降幅显著并至近年来同期低位。热卷价格延续承压运行，关注需求表现情况。
- 铁矿石：供需格局相对良好，旺季钢厂生产积极，矿石终端消耗持续回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，双双刷新年内新高。国内港口到货如期回升，矿商发运则是弱稳运行，内矿供应高位攀升。矿价维持震荡运行态势。
