钢材&铁矿石日报：市场情绪不佳，钢矿偏弱运行

钢材&铁矿石日报 市场情绪不佳，钢矿偏弱运行 核心观点 螺纹钢：主力期价弱势下行，录得1.83%日跌幅，量仓扩大。目前来看，市场情绪偏弱，钢价承压下行，且螺纹供需格局旺季并无明显好转，供应低位回升，而需求改善有限，弱现实格局下短期钢价承压偏弱运行，重点关注下游需求变化情况。 热轧卷板：主力期价弱势运行，录得1.99%日跌幅，量仓扩大。目前来看，热卷供应压力并缓解，相应的需求好转并未持续，且走弱隐忧未退，基本面表现依然疲弱，卷价继续承压运行，相对利好则是利好政策预期，弱现实主导钢价震荡下行，重点关注旺季需求改善情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价低位震荡，录得0.07%日跌幅，量增仓缩。现阶段，市场情绪偏弱，铁矿石近期加速下行，而矿石需求虽低位回升，但增幅有限，相反供应维持高位，供强需弱局面下矿石基本面表现依然疲弱，矿价继续承压偏弱运行，相对利好则是假期临近补库支撑，低估值矿价下行空间或受限，预计后续矿价转为低位震荡运行，重点关注成材表现情况。 作者声明 （仅供参考，不构成任何投资建议） 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）央行、外汇局回应热点：降准有空间，继续坚持支持性的货币政策 “今年以来，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，特别是强化逆周期调节，有力支持经济回升向好和高质量发展。”中国人民银行副行长陆磊在发布会上介绍，中国人民银行在2月、5月、7月做了三次较大的货币政策调整，在总量、价格、结构和传导等方面综合施策，保持流动性合理充裕，推动社会融资成本稳中有降。数据显示，7月末，社会融资规模存量同比增长8.2%，人民币各项贷款余额同 比增长8.7%，均高于名 义经济增速；7月新发 放企业贷款加 权平均利 率3.65%，新发放个人住房贷款利率3.4%，同比分别下降了22个和68个基点。 （2）8月全球制造业PMI为48.9%，全球经济持续偏弱 中国物流与采购联合会6日发布数据显示，8月份全球制造业采购经理指数(PMI)为48.9%，与上月持平，连续5个月在50%以下。综合指数变化表明，全球制造业PMI虽较上月持平，但连续5个月保持在50%以下，意味着全球制造业继续偏弱运行。 （3）中矿协召开2024年上半年冶金矿山生产经营形势分析座谈会 国内矿山运行质量继续改善。国内矿山投资保持增长，重点项目加快推进，1-7月份黑色金属矿采选业投资额累计增长12.6%、民间投资增长23.4%，大型矿山建设项目投资继续保持较大幅度增长，增幅24.5%，正在建设的20个大型特大型项目有望提前投产。这反映出政策协调力度继续加大、投资环境持续改善、市场预期进一步明确。展望下半年，全球发展基本面仍难言乐观，国内经济将继续在曲折前进中复苏，国内铁矿石需求及钢材需求减少，叠加进口矿大幅增长，全年国内铁矿石市场供应将显著过剩，预计下半年铁矿石价格中枢或将进一步下移。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局改善有限，建筑钢厂复产积极，螺纹周产量环比增16.27万吨，供应持续回升且增幅明显，加剧市场担忧情绪，鉴于目前钢厂盈利改善有限，增量空间受限，利空效应不强。与此同时，螺纹钢需求弱稳运行，周度表需环比微增0.24万吨，而高频每日成交再度收缩，双双处于近年来同期低位，旺季需求边际改善暂未兑现，同样拖累市场情绪，但近期建筑项目资金到位情况在好转，后续需求仍存改善空间，重点关注旺季成色情况。总之，市场情绪转弱，钢价承压下行，且螺纹供需格局旺季并无明显好转，供应低位回升，而需求改善有限，弱现实格局下短期钢价承压偏弱运行，重点关注下游需求变化情况。 热轧卷板：供需格局依然偏弱，板材钢厂生产趋弱，热卷周产量环比5.22万吨，供应有所收缩，但钢厂复产预期再起，且库存处于高位，供应压力并未有效缓 解 ， 继 续 抑 制 热 卷 价 格 。 与 此 同 时 ， 热 卷 需 求 再 度 走 弱 ， 周 度 表 需 环 比 降13.14万吨，且主要下游冷轧行业基本面并未好转，仍易拖累热卷需求，相应的出口需求韧性尚可，但内外政策扰动下利好效应不强，热卷需求走弱隐忧未退。综上，热卷供应压力并缓解，相应的需求好转并未持续，且走弱隐忧未退，基本面表现依然疲弱，卷价继续承压运行，相对利好则是利好政策预期，弱现实主导钢价震荡下行，重点关注旺季需求改善情况。 铁矿石：供需格局变化不大，长流程钢厂开始复产，矿石终端消耗低位回升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，但依旧处于年内低位，且目前钢厂大面积亏损局面未变，复产空间有限，矿石需求难现实质性改善，利好效应不强。与此同时，国内港口铁矿石到货虽有所下降，但海外矿商发运持续回升并升至年内高位，按船期推算国内港口到货量将再度回升，叠加国内矿山生产同样在恢复，铁矿石供应维持高位。综上，市场情绪偏弱，铁矿石近期加速下行，而矿石需求虽低位回升，但增幅有限，相反供应维持高位，供强需弱局面下矿石基本面表现依然疲弱，矿价继续承压偏弱运行，相对利好则是假期临近补库支撑，低估值矿价下行空间或受限，预计后续矿价转为低位震荡运行，重点关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。