市场情绪偏弱，钢矿延续震荡

钢材&铁矿石日报 市场情绪偏弱，钢矿延续震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.16%日跌幅，量缩仓增。现阶段，供需双增局面下螺纹钢基本面未见改善，产业矛盾累积，库存持续增加，钢价继续承压，相对利好的是成本抬升与旺季预期，预计螺纹钢延续弱势寻底态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得0.36%日跌幅，量缩仓增。目前来看，热卷需求韧性尚可，给予价格支撑，但外需隐忧未退，且供应收缩难续，基本面并未实质性改善，叠加市场情绪不佳，预计走势延续震荡走弱态势，关注钢厂生产情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.06%日涨幅，量缩仓稳。现阶段，铁矿石需求走弱，而供应稳中有升，矿石基本面有所走弱，叠加估值相对偏高，预计矿价将承压震荡走弱，关注钢材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）中指研究院：三季度专项债收购闲置存量土地进度提速 中指研究院分析师王建梓在“中指市场形势及企业研究成果分享会”对近期房地产市场走势进行了总结和展望。今年以来全国各地出台超420条政策，8月北京、上海优化限购政策，符合条件的购房者在五环外（北京）、外环外（上海）不限套数，成年单身人士按家庭执行限购政策；上海在利率定价机制方面不在区分首套和二套住房；苏州取消限售；广西优化限价、推出低月供金融产品。专项债收储方面：截至8月末，26个省市已公示的拟使用专项债收购闲置存量土地的总金额超6100亿元，专项债实际发行约1752亿元，三季度发债进度提速。 （2）Mysteel：九大建筑央企公布上半年业绩，合计净利润约777亿元 九大建筑央企2025年上半年业绩报已全部披露。数据显示，这9家企业均实现盈利，合计营业收入33319.29亿元，同比下降4.39%；合计净利润777.27亿元，同比下降7.52%。从净利润来看，9家建筑央企净利润总计777.27亿元，其中，中国建筑净利润304.04亿元，排名第一；从净利增速来看，3家净利润同比增长，中国化学增幅最大，上半年净利润同比增长9.26%。从营业收入来看，上半年中国建筑营收突破万亿元，位列第一；2家企业营收实现同比增长，中国能建营收增幅最大，同比增长9.18%。 （3）Mysteel：8月份14个钢铁项目开工、投产 据Mysteel不完全整理，2025年8月份有14个钢铁项目开工或投产。其中，金鼎钢铁、安徽六钢等项目开工；衢州元立金属、弘毅新材、中南股份等项目投产。 二现货市 数据来源：IFIND、WIND、MYSTEEL、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端均有所回升，建筑钢厂复产叠加转产回流，螺纹钢周产量环比增5.91万吨，供应再度回升并至年内高位，且品种吨钢利润尚可，生产积极性未退，压力有所增加。与此同时，螺纹钢需求迎来改善，周度表需环比增9.41万吨，而高频每日成交延续低迷，两者依旧是近年来同期低位，且下游行业未见好转，需求改善空间存疑，利好效应不强。目前来看，供需双增局面下螺纹钢基本面未见改善，产业矛盾累积，库存持续增加，钢价继续承压，相对利好的是成本抬升与旺季预期，预计螺纹钢延续弱势寻底态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：供需两端平稳运行，板材钢厂生产弱稳，热卷周产量环比降0.50万吨，供应小幅收缩，且重大事件临近限产扰动存在，短期供应存收缩预期，关注后续变化。与此同时，热卷需求弱稳运行，周度表需环比降0.55万吨，而高频成交表现疲弱，相对利好的是下游冷轧产量高位趋稳，需求韧性尚存，但内外价差延续低位，仍需提防外需隐忧发酵。总之，热卷需求韧性尚可，给予价格支撑，但外需隐忧未退，且供应收缩难续，基本面并未实质性改善，叠加市场情绪不佳，预计走势延续震荡走弱态势，关注钢厂生产情况。 铁矿石：供需两端均有所走弱，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗高位回落，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双下降，且短期限产扰动发酵，叠加钢厂利润在收缩，矿石需求料将下行，前期支撑矿价主逻辑有所变化。与此同时，国内港口矿石到货如期回升，且海外矿商发运高位攀升，按船期推算后续澳巴到货量将增加，海外矿石供应维持高位，而内矿供应相对受限，整体呈现稳中有升态势。总之，铁矿石需求走弱，而供应稳中有升，矿石基本面有所走弱，叠加估值相对偏高，预计矿价将承压震荡走弱，关注钢材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。