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市场情绪趋弱,钢矿延续震荡

2024-05-16涂伟华宝城期货@***
市场情绪趋弱,钢矿延续震荡

钢材&铁矿石 | 日报 专业研究·创造价值 1 / 7 请务必阅读文末免责条款 2024年5月15日 钢材&铁矿石日报 专业研究·创造价值 姓名:涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号:F3060359 投资咨询证号:Z0011688 电话:0571-87006873 邮箱:tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书,期货投资咨询资格证书,本人承诺以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 市场情绪趋弱,钢矿延续震荡 核心观点 螺纹钢:主力期价弱势震荡,录得0.77%日跌幅,量缩仓增。目前来看,螺纹供应低位有所回升,而淡季需求持续走弱,基本面开始转弱,淡季钢价承压运行,相对利好则是宏观乐观预期,但近期产业逻辑交易权重增加,预期现实博弈下钢价偏弱震荡运行,重点关注需求端变化情况。 热轧卷板:主力期价震荡运行,录得0.40%日跌幅,量缩仓增。目前来看,热卷供应压力偏大,需求存有隐忧,供需格局并未好转,钢价继续承压运行,短期走势将跟随建材,且高供应下谨防需求转弱引发供需矛盾激化,重点关注需求端表现情况。 铁矿石:主力期价偏弱震荡,录得1.55%日跌幅,量增仓缩。现阶段,高估值矿价上行有待基本面配合,当前钢厂复产带来需求改善,给予矿价支撑,但需求增量空间也有限,相反供应重回高位,供需双增局面下矿石基本面边际转弱,且政策调控风险未退,矿价仍易承压,多空因素博弈下矿价延续高位震荡,重点关注成材表现情况。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 请务必阅读文末免责条款部分 1 / 8 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778号 钢材&铁矿石 | 日报 专业研究·创造价值 2 / 7 请务必阅读文末免责条款 一 产业动态 (1)杭州市临安区:在区内收购一批商品住房用作公共租赁住房 杭州市临安区住房和城乡建设局日前发布公告,经临安区人民政府研究决定,在临安区范围内收购一批商品住房用作公共租赁住房。房源要求位于杭州市临安区范围内。房源基本条件如下:①房源以整幢作为基本收购单位,同时单套建筑面积不超过70㎡;②、收购房源需搭配一定比例的车位,房源待售车位数量满足配比条件,即60㎡(含)以下的每套按0.6个车位比例配置,60㎡以上的每套按1.0个车位比例配置。 (2)美国宣布将对中国钢铁和铝、电动汽车等加征关税 美国白宫宣布,将大幅提高电动汽车、芯片和医疗产品等一系列中国进口产品的关税。美国此次针对中国商品加征的关税涵盖多个领域,生效时间从2024年到2026年不等。增幅最大的是电动汽车,关税税率翻了两番,其他进口产品的关税则翻了一番或者是首次征收。具体如下:电动汽车、电池、电池零部件和关键矿产。电动汽车关税今年将从目前的25%大幅提升至100%,若算上美国针对电动汽车征收的2.5%基础关税,最终税率将达到102.5%。电动汽车锂电池关税税率今年将从7.5%提高到25%,非电动汽车锂电池关税税率则将于2026年从目前的7.5%提高到25%。电池零部件的关税税率今年将从7.5%提高到25%。 (3)宁夏:严禁违规新增钢铁、铁合金产能,引导钢铁、焦化一体化发展及整合 坚决遏制“两高一低”项目。新改扩建项目严格落实国家、自治区产业政策和生态环保监管等各项要求,原则上采用清洁运输方式。涉及产能置换的项目实行先停旧(替换)再上新。严禁违规新增钢铁、铁合金产能,引导钢铁、焦化一体化发展及整合;严控炼油和煤制合成气、煤制液体燃料产能;坚决遏制新增水泥产能,着力培育绿色建材骨干企业。 二 现货市场 图 1黑色金属现货报价表 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 上海天津全国均价上海天津全国均价卷螺价差螺废价差3,5903,8103,8053,7903,7403,7983,4302,5002001,090-200-12-100-7-20010-20澳洲巴西11.0825.43-0.28-0.64热卷卷板(上海,4.75mm)-1.24-2.20SGX掉期(当月)普氏指数(CFR,62%)主要品种价差张家港重废(≥6mm)61.5% PB粉(青岛港)115.05-80唐山铁精粉(湿基)海运费现货市场螺纹钢(HRB400E,20mm)116.05855830唐山钢坯(Q235) 钢材&铁矿石 | 日报 专业研究·创造价值 3 / 7 请务必阅读文末免责条款 图 2 钢材&铁矿石相关价格走势图 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三 期货市场 图 3 主力合约期货价格 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 收盘价涨跌幅(%)最高价最低价成交量量差持仓量仓差3,621-0.773,6323,6071,358,284 -44,7791,973,963 19,4353,774-0.403,7853,760353,154 -67,521965,111 7,138858.0-1.55868.0851.0354,870 8,674446,281 -4,605期货市场活跃合约螺纹钢热轧卷板铁矿石 钢材&铁矿石 | 日报 专业研究·创造价值 4 / 7 请务必阅读文末免责条款 四 相关图表 4.1 钢材库存 图 4 螺纹钢库存:周度变化 -100-50050100150200250300350010203040506070809101112202420232022 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图 5 螺纹钢库存总量(钢厂+社库) 4006008001,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,40001020304050607080910111220242023202220212020 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图 6 热轧卷板库存:周度变化 -30-20-100102030405060010203040506070809101112202420232022 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 4.2 铁矿石库存 图 7 热轧库存总量(钢厂+社库) 20025030035040045050055060001020304050607080910111220242023202220212020 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图 8 全国45港铁矿石库存 10,50011,00011,50012,00012,50013,00013,50014,00014,50015,000-400-300-200-10001002003004005006002022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122023-122024-012024-022024-032024-04库存环比变化铁矿石港口库存 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图 9 全国45港铁矿石库存(季节性) 10,00011,00012,00013,00014,00015,00016,00017,00001020304050607080910111220242023202220212020 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 钢材&铁矿石 | 日报 专业研究·创造价值 5 / 7 请务必阅读文末免责条款 图 10 247家钢厂铁矿石库存 8,0008,5009,0009,50010,00010,50011,00011,50012,00012,50013,0000102030405060708091011122024202320222021 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 图 11 国内矿山铁精粉库存 5075100125150175200225250275300-40-30-20-10010203040502022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-05环比变化矿企铁精粉库存 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图 12 247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率 65707580859095高炉开工率产能利用率 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图 13 247家钢厂盈利钢厂占比 010203040506070809010001020304050607080910111220242023202220212020 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图 14 87家独立电炉开工率 010203040506070809001020304050607080910111220242023202220212020 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图 15 75家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-05持平亏损盈利 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 钢材&铁矿石 | 日报 专业研究·创造价值 6 / 7 请务必阅读文末免责条款 五 后市研判 螺纹钢:供需格局有所走弱,建筑钢厂生产弱稳,螺纹周产量环比减1.18万吨,供应小幅回落并处于相对低位,但品种吨钢利润较好,后续产量存增量空间,低供应格局待变,利好效应趋弱。与此同时,螺纹需求表现不佳,周度表需环比减4.21万吨,相应的高频每日成交同样缩量,淡季需求开始走弱,且考虑到地产持续低迷,基建表现也不佳,淡旺季切换过程中建筑钢材需求将持续下行,继而抑制钢价,后续关注需求变化幅度。综上,螺纹供应低位有所回升,而淡季需求持续走弱,基本面开始转弱,淡季钢价承压运行,相对利好则是宏观乐观预期,但近期产业逻辑交易权重增加,预期现实博弈下钢价偏弱震荡运行,重点关注需求端变化情况。 热轧卷板:供需两端均有升走弱,钢厂检修带来产量下降,热卷周产量环比降7.55万吨,整体仍处于年内高位,且品种吨钢利润尚可,部分钢厂例行检修已完成,产量收缩态势料难持续,加之库存依然偏高,供应压力并未缓解。与此同时,热卷需求持续走弱,周度表需环比降1.99万吨,连续三周下降但整体降幅不大,不过考虑到主要下游行业冷轧基本面在转弱,冷热价差收缩,继续拖累热卷需求,且内外钢价价差持续下行,加之近期海关调查钢材出口事宜,板材出口需求同样